长篇小说《股x语》连载

耿于天

9. 恐怖袭击   

    三天后的一个深夜，滨江南路东口一声巨响，那座倒霉的短命立交桥在屹立了不到两年后轰然倒塌，比预定爆破时间早了整整一个星期。
    很多市民以为又地震了，光着屁股跑了出来。这些人真不长记性，唐山地震告诉我们，不要睡得太早，汶川地震告诉我们，不要睡午觉，雅安地震告诉我们，不要起得太晚，三次地震告诉我们，不要裸睡……
    事实上，这次‘定向爆破’是梁韦国一手安排的。负责炸立交桥的虽然是武警工程兵，但不少打眼、装炮工作都是由民工完成的，梁韦国设法买通了其中几个关键岗位的人，在正式爆破前的一次荷枪实弹演习中真点了炮，于是出现了前面的一幕。
    对滨江南路东口立交桥实施爆破拆除是市里早就定下来的，时间也公告了，可如今，却平白提前了一个星期。周围也没进行交通管制，所幸是夜里，除震碎了几块附近居民楼的玻璃、殃及了几辆违章停在路边的私家车外，没有造成额外损失。然而，事发之后，谣言便风行开来，有人说是操作失误，有人说是民工被拖欠工资后寻机报复（这工种也敢拖欠），甚至有人说是恐怖袭击……
    ‘9·11事件’之后，‘恐怖主义’成为全世界人民最耳熟能详的名词之一，从富庶自由的欧美发达国家，到被贫穷、专制包裹的第三世界，处处都有它的身影。而中国，却成为这动荡时代中绝无仅有的净土，人们几乎没有听到过这个世界最大国家遭受任何恐怖袭击的消息。但据‘知情人士’透露，其实‘基地组织’曾向中国派出过十名恐怖精英，却均无功而返：第一个也是炸立交桥，结果上去就转晕了；第二个炸公交车，根本就没挤上去；第三个炸超市，炸弹倒是安好了，可遥控器不知何时被偷了；第四个炸火车，赶上春运，没买着票；第五个炸政府大楼，刚到门口就被保安暴打，保安一边打还一边骂：‘叫你xx，叫你xx’；第六个炸学校，被某驾车男生撞成重伤，男生走下车，态度轻慢：‘撞你怎么了，有本事告去，我爸是李刚’；第七个炸广州，刚下火车，炸弹就被飞车党抢走了；第八个炸铁岭，结果让一位老大爷给忽悠瘸了；第九个炸河南，遇到人贩子，至今杳无音讯；只有最后一个到山西炸煤矿的成功了，死伤惨重，可潜回总部后半年都见不到任何相关新闻报道，被以‘欺骗组织’的罪名处决。于是，恐怖大亨拉登不禁感叹：‘这个世界上，惹谁都行，就是不能惹中国人…… ’
滨江南路立交桥被炸后，尤其是关于‘恐怖袭击’的谣言四起后，市里非常重视，主持工作的常务副市长郝治平专门召集办公会，责成公安局限期将此事调查清楚。其实，虽然梁韦国已将‘点炮’的民工送到外地避风头，但这件事的真相并不难搞清楚，不过，若有人从中作梗，情况就完全不同了。梁韦国向裘实面授机宜，由后者向市里建议，‘立交桥爆炸事件’关注度较高，性质也敏感，最好不要大张旗鼓地查，弄不好会越抹越黑，反倒授人话柄，不如当机立断，早些下结论，具体说就是找个可以嫁祸的替罪羊。
    果然，裘实的建议被采纳，立交桥倒塌后第二天的下午，调查组就破了案，‘肇事’的是一辆违规运送烟花爆竹的卡车。因未采取相关安全措施，在行驶到该立交桥上时，车上十吨花炮发生剧烈爆炸，司机弃车逃走，仅受轻伤，立交桥却遭重创倒塌。还好，反正这座桥也是要‘定向爆破’的，就算‘主观为自己，客观为他人’了。
    其实，稍有头脑的人都能看出，一车花炮是不可能炸塌一座立交桥的。
    首先，花炮中装填的是火药、而不是炸药，其威力远不如后者。花炮所用火药有‘黑药’和‘白药’之分，‘黑药’就是著名的‘四大发明’黑火药，有效成分硝酸钾，‘白药’的有效成分是氯酸钾或高氯酸钾，效力比黑火药稍大。工业炸药或民用炸药中最常见的是三硝基甲苯，也就是所谓的‘TNT’、‘黄色炸药’，相传为诺贝尔发明（实际应为德国化学家威尔伯兰德）。军用炸药的典范是美军的C4，也就是塑性炸药，爆炸速度八千二百米/秒，爆轰气体体积七百三十升/千克，爆炸热能六千五百千焦/千克，形象地说，花炮所用火药的威力只相当于工业炸药的十五分之一、军用炸药的二十分之一。1949年5月杭州解放前夕，国民党当局企图炸毁钱塘江大桥，工兵使用军用炸药都因安放位置不合理而没能得手，可见炸桥并不是件容易的事情。
    其次，根据相关报道，卡车所运送的是烟花爆竹成品、而非原料。既然是成品，那必然是各自独立包装成形的，即使被引燃、发生爆炸，也应该有个先后顺序。花炮所用导火索的燃烧速度大约是一百秒/米，一万响普通鞭炮差不多要放十分钟，以此类推，十吨花炮都放完又需要多久？那不是十吨火药，不可能瞬间同时爆炸，能量是逐渐释放的，细水长流，单位时间上的破坏力应该十分有限才对。
    此外，爆炸发生时，那辆传说中的卡车正行驶在立交桥桥面上，桥面上方的空间是开放的，此时即便发生强烈爆炸，冲击波也会很快向四周扩散。1944年7月施陶芬贝格等人发动的‘女武神行动’中，希特勒之所以能侥幸逃过一劫，很大程度上是因为那天天气太热，大家打开地下室的窗子通风，原本的封闭空间变成了半开放的，‘狼穴’被引爆时相当部分冲击力都无谓消散掉了。爆炸的破坏性与压强成正比，因此才要尽可能将能量集中于某一点，董存瑞舍身举炸药包的原理正在于此，他当时面对的也是座改装为碉堡的旱桥，倘若把炸药包随便往桥上一扔便能奏效，那董存瑞也就不必牺牲了……

李听圃

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耿于天

李听圃 发表于 2016-10-25 09:20
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在那边还以为是真的

耿于天

10. 神秘空头

    既然认定立交桥是被违规运输的花炮炸塌的，事情肯定不能到此为止，头疼医头、脚疼医脚绝对不行，怎么也得治治本，给社会一个交代。
    没过多久，由市工商局牵头，一场针对烟花爆竹行业的‘综合治理’轰轰烈烈地开始了，根据规定，九州市范围内年产值三百万元以下的花炮作坊一律关停并转，产值千万元以下的中小型花炮厂歇业整顿三个月，视情形决定是否继续发给牌照。
这次‘综合治理’最大的受益者显然是行业龙头‘洪记烟花’，市场很快给出了正面解读，该股摆脱长期低位徘徊的窘境，连续拉出大阳线，从‘儒商’投资部入手时的五块多一路涨至七元以上。
    然而，就在‘洪记烟花’昂首阔步向前的时候，一支神秘的空头力量开始看似不合时宜地悄悄进驻……
    这天一大早，刚刚上班的梁韦国一走进投资部操盘室，老周就拿着一叠交易数据、忐忑不安地迎了上来：‘不知您注意到了没有，就在咱们逐步拉升‘洪记烟花’的时候，有人开始悄悄融券做空这只股票，数量还不小呢…… ’
融券（securities lending），也就是所谓的‘卖空’、‘沽空’，指证券公司将股票借给空头投资者，后者将该证券卖出，到期返还相同种类和数量的股票并支付利息。融券业务在境外成熟证券市场已有上百年的发展历程，但在我国却长期遭到严格禁止，尽管如此，卖空融券仍暗中生长、屡禁不止，尤其在熊市中更是大行其道，道理很简单，单边下跌行情中的任何做多行为无论在理论上还是实践中都是行不通的。正因如此，2010年3月，经反复酝酿，中国大陆证券市场的融资融券交易正式获批上路。
    上交所、深交所颁布的《融资融券交易试点实施细则》（以下均简称《实施细则》）第二十三条规定，融券卖出标的股票的标准比融资买入略高，‘流通股本不少于两亿股或流通市值不低于八亿元’，‘洪记烟花’刚好过线，也是融券标的股之一。
    在‘儒商证券’的组织架构中，融资融券业务是归营业部、客户部及信用交易部分头管理的，投资部没有权力插手，通常也不会过问。因此，当‘洪记烟花’中那个神秘空头悄悄上手的时候，并没有引起梁韦国等人的注意，老周也是在昨晚随手查阅各标的股融资融券余额的时候，偶然发现他们正在操作的‘洪记烟花’居然高居融券余额榜首，空头持仓量已达八百万股，占该股总流通盘百分之三以上。
    ‘这家伙想干什么？‘洪记烟花’明显刚刚开始拉升，均线系统多头排列，又有实质利好支撑，这个时候做空不是找死么？’梁韦国翻看着相关数据，一脸不屑。
    ‘是啊，我也觉得…… ’老周不住困惑地摇头。
‘哎，不对，’梁韦国猛然想起了什么：‘你查了么？他们是在哪家券商开的户？’
    ‘查了，就是咱们儒商证券。’
    ‘他们是怎么知道咱们手中有这么多‘洪记烟花’的？你看看，都八百多万股了，一般券商可不会提供如此高的融券量的…… ’
    与某些西方国家的股市不同，中国大陆证券市场如今虽然可以融券做空，却依然禁止‘裸卖空’。所谓裸卖空（naked short selling），是指投资者在市场上卖出根本不存在的股票套现，待该股下跌后再买回了结获利的操作方法，由于裸卖空卖出的是虚拟股票，故而成交量理论上可以放到无限大，对股价可能造成极其危险的恐怖冲击。
    换言之，在中国内地，投资者若想进行融券交易的话，其前提是开户的证券公司手中确实有这只股票，投资者才能借来卖出。由于融券业务量始终不大，故而‘儒商证券’并没有按规定在每个交易日结束后实时更新可供融券卖空的标的股名称及数量，客户如果想借入某只股票，通常是直接在系统中下单，如果‘儒商’有该股、数量也够，委托就会成交，反之则会被退回，客户也就知道该股暂时无法借入了。
    当初梁韦国与骆京生协议转让百分之十‘洪记烟花’时，为避免暴露目标，并没有立刻向公众发布相关信息，而是想等坐庄完毕再‘事后诸葛亮’，届时想跟庄的人后知后觉也就迟了。入手‘洪记烟花’后，‘儒商证券’投资部又在二级市场上搜罗了一定数量的该股、完成控盘，如果是看盘高手，或许可以判断出这只股票有主力在低位扫货，但除非他开了天眼，否则绝不可能知道这个庄家是谁。如今，忽然有人想做空‘洪记烟花’，而且算准了‘儒商证券’手中有这只股票，且一借就是数百万股，着实让人摸不着头脑。
然而此时，梁韦国炒作‘洪记烟花’的决心已定，连立交桥都被他这个‘恐怖分子’给炸了，绝不可能为这么点儿波折就半途而废。梁韦国吩咐老周等人动用正规与非正规的手段调查这个神秘空头的底细，之后通过在二级市场上强拉‘洪记烟花’，将卖空者的头寸杀爆。
    《实施细则》中指明，同大多数带有期货色 的金融衍生品种一样，融资融券实行的也是‘四两拨千斤’的保证金交易制度。具体来说，该法规第三十五条规定：投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%，计算公式为：融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量*卖出价格）*100%；第三十八条规定：维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算公式为：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量*市值+利息及费用）；第三十九条：客户维持担保比例不得低于130%，当客户维持担保比例低于130%时，（证券公司）应当通知客户在约定的期限内追加担保物，前述期限不得超过两个交易日，客户追加担保物后的维持担保比例不得低于150%；第二十条规定：投资者未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，（证券公司）应该根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向客户追索。
    老周等人根据‘洪记烟花’近几个交易日的成交加权均价以及收盘后公布的融券余额，计算出该股空头手中那八百万股的持仓平均成本大约位于六块二左右。其后，他们又私下通过‘儒商证券’信用交易部和客户部了解到，神秘空头一般是用百分之六十左右的保证金比例进行放空。二者相加，说明该空头账户中的保证金总额大约在三千万上下，以‘洪记烟花’的现价七元计算，维持担保比例差不多位于百分之一百四十的水平，只要将该股拉升到七块七以上，那些融券账户基本就全部爆仓了。
    很快，‘洪记烟花’在二级市场上重拾升势，短短三个交易日，已经轻松站上八元关口。梁韦国每天收盘后，总会美美地泡上一道功夫茶，焚香听琴，坐在他那把乾隆红木月牙执手软绷踏床交椅上，打开融券余额页面，等着看与自己作对的傻空头爆仓的好戏。
    可事与愿违，融券余额非但没有减少的迹象，反而继续大幅上升。信用交易部那边的内线传来最新消息，‘洪记烟花’的神秘空头毫无认赔平仓的迹象，一边随股价上涨大举持续卖空，一边向已经告急的账户里追加保证金，尤其值得注意的是，他们在追加融券保证金时用的并不是现金，而是债券和其它股票。
    证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》（以下均简称《管理办法》）第二十三条规定，客户保证金‘可以证券冲抵’；《实施细则》第三十一条规定：充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值以折算率进行折算；该条第一款：‘上证180’指数成分股股票折算率最高不超过百分之七十，其它股票折算率最高不超过百分之六十五；第三款：国债折算率最高不超过百分之九十五；第四款：（其它）债券折算率最高不超过百分之八十。
据‘儒商证券’信用交易部的人说，神秘空头冲抵保证金的证券都是清一色国债及‘上证180’指数成分股，折算比例很高。显然，对手来者不善，普通投资者手中是不可能有这么多国债和大盘股的。
事已至此，梁韦国也想不出更好的办法，改弦易辙是不可能了，拿着‘洪记烟花’百分之二十的流通盘，不是说撤就能撤的，唯一的办法就是一条道走到黑。狭路相逢勇者胜，到了比拼决心的时候了，这种多空大战没有双赢的可能，必须排除杂念，惟其如此，才可能将对手逼到绝境，乃至出局。
    如今的‘儒商’投资部已经没有了欧阳至，完全是梁韦国的一言堂，只要他下定了决心，其他人也只好‘统一思想’。‘洪记烟花’脱离八元整理平台，继续上攻，突破九元阻力位，并成功站上十元历史高位。按道理来讲，事情发展到这一步，那个从六元区域就开始介入‘洪记烟花’的神秘空头早该爆仓一百回了，但对手的毅力，尤其是实力，远远超出了梁韦国等人的想象，他们始终在不停加大卖空力度，如今的总持仓已经达到惊人的两千五百万股，占流通盘百分之十。同时，为防止因亏损被强行平仓，神秘空头还在不疾不徐地向低位进场主动买套的那部分融券账户中补充保证金，不是一次加满，而是每次都要等到维持担保比例降到百分之一百三十以下、证券公司开始催促追加担保物时，再向账户中输血，像冰山一样，沉稳而坚定。
与此同时，梁韦国等人在拉升‘洪记烟花’时所遇到的阻力也相应地变得越来越大，融券交易是先卖后买，从券商那里借到股票都要在二级市场上卖出套现才算完成融券，也就是说，本来已经完成控盘的‘儒商’投资部若想拉升‘洪记烟花’，必须要先将这些卖盘吃掉才行……

耿于天

11. 凯库勒的蛇

    境外成熟证券市场中融资融券交易量占交易总量的比重通常都可以达到或超过百分之十的水平，如日本的百分之十五、美国的百分之二十，台湾更是可以高达百分之三十以上。然而，由于中国大陆股票市场长期缺乏卖空机制，投资者更习惯进行做多交易，即使是融资融券和股指期货开闸之后，参与度普遍也不是很高，且大部分都是融资买空而不是融券卖空，融券余额占某标的股流通盘的比例通常连百分之一都远远不到，即便是几十亿总股本的大盘股，能有一两百万融券量就算不错了。
    正因如此，‘儒商证券’当初在设计融券业务交易规则时多少有些草率。《管理办法》第十七条规定：证券公司向客户融券，只能使用融券专用证券账户内的证券；《实施细则》中亦有条款指出：证券公司融券专用证券账户不得用于证券买卖。也就是说，券商开展融券业务所用的证券和自身在二级市场上进行交易的同种证券应该分别管理，井水不犯河水。但‘儒商证券’却不是这样做的，说穿了还是财迷心在作祟，投资部这边不愿意有一部分股票被冻结在融券账户内，信用交易部那边也希望可供融券的股票尽可能多，毕竟是年化百分之十的利率，因而，‘儒商证券’自作聪明地将用于向客户提供融券和自己用来投资的证券全都存放在同一个账户内，只要该账户内有某只融资标的股，客户即可以借来卖出，同时也不妨碍投资部进行买卖操作。这也是该公司为什么不能按规定在每个交易日结束后实时更新可供融券的标的股名称及数量的原因，若真如此的话，监管部门只需拿这个数据和最新融券余额一对，‘儒商证券’的小聪明就露馅了。
    可另一方面，《管理办法》第十条规定：证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保金账户；第二十四条：证券公司应当将收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款，分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权的担保物；第二十七条：任何人不得动用证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金。虽然客户在融券时需缴纳一定比例的保证金，融券卖出后也会获得相应数量的现金，但这些钱都存放在第三方托管的特殊账户内，证券公司根本就拿不出来。
    ‘儒商证券’设计融券规则时的疏漏造成了一种奇特的结果：‘洪记烟花’的神秘空头可以随意将投资部持有的股票借走，而投资部却不能动空头的保证金和这些股票被卖出后的收入。俗话说：‘男人是搂钱的耙子，女人是存钱的匣子，不怕耙子没有齿儿，就怕匣子没有底儿。’梁韦国如今面临着十分相似的窘境，融券就像个没有底儿的匣子，不管投资部手中有多少‘洪记烟花’，都会被空头利用制度缺陷弄走，投资部这边反倒要在二级市场上将本就属于自己的股票重新买回来，可刚一买回来，又会被弄走。明明已经完成控盘，市场上根本就没有什么浮动筹码，可现在却突然凭空变出一座座抛压大山，阻挡在股价爬升的道路上……
    19世纪中叶，伴随着石油、炼焦工业的蓬勃发展，有机化学研究也迎来了繁荣期。人们从煤焦油中提炼出一种芳香的液体，它就是苯环，可在当时，一个难题始终困扰着化学家们，那就是该如何理解苯的结构。苯分子是由六个碳原子和六个氢原子构成的，碳的化合价是四价，氢的化合价是一价，如此，一个碳原子就要和四个氢原子化合，六个碳需要十二个氢（碳原子之间也要化合），那苯中的六个碳原子怎么能只和六个氢原子化合呢？
    当时，著名的德国化学家凯库勒也在研究这个问题，达到废寝忘食的程度，黑板上、笔记本上甚至墙壁上、地板上，到处都是六个碳原子和六个氢原子的图形，他尝试了上百种排列方法，依然不得要领。一天晚上，过度劳累的凯库勒在书房里打瞌睡，梦中，苯分子的长链仍在盘绕卷曲。接着，凯库勒梦见了自己的恩师李比希男爵，他曾因在著名的‘赫尔利茨伯爵夫人戒指失窃案’中通过分析戒指化学成分找出窃贼而蜚声海内，那枚戒指造型奇特，上面有两条蛇，一条是用黄金打造的金蛇，一条是用铂金打造的白蛇，在凯库勒的梦中，白蛇活了起来，不停扭动着，最终居然自己咬住了自己的尾巴、形成一个环。恍惚间，那个环与由六个碳、六个氢构成的长链渐渐融为一体，凯库勒触电般惊醒，没错，苯分子结构应该是首尾相接的，六边形苯环从此诞生。
    学过高中化学的人大概都听说过这个故事，苯分子因具有环状紧凑结构，碳与氢的原子价得到高效利用，性质非常稳定。但梁韦国遇到的情况却刚好相反，就像那条咬住自己尾巴的蛇，不断重复着‘买入——被借走卖出——买回来——再被借走卖出——再买回来’的死循环，虽然只掌握着‘洪记烟花’百分之二十的盘子，可加上那百分之十的融券，却已经付出相当于百分之三十流通盘价值的成本。
    更令梁韦国不解的是，那个神秘空头至今都没有在二级市场上砸盘‘洪记烟花’。《实施细则》第十一条规定：融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价，当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价，低于上述价格的申报为无效申报。融券得到的股票，只能在现价上方挂单，等着对手盘来吃，而不能用于砸价。但这并不意味着空方将对股价采取无为而治的姿态，他们完全可以利用其它账户，在二级市场上高买低卖，虽然从理论上来讲，这样做是违法的。《管理办法》第十七条第三款规定：客户应当在于证券公司签订融资融券合同时，向证券公司申报本人及关联人持有的全部证券账户，客户融券期间，其本人或关联人卖出与所融证券相同的证券，客户应当自该事实发生之日起三个交易日内向证券公司申报；第四款：客户在融券期间卖出其持有的、与所融证券相同的证券的，应该符合证券交易所的规定，不得以违反规定卖出该证券的方式操纵市场；《实施细则》第十一条第二款也指明：融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与卖出标的相同证券时，卖出该证券的价格应遵守前款规定（不得低于最新成交价），但超出融券数量的部分除外。这类法律条文是典型的‘防君子不防小人’，那些资本大鳄怎么可能把他们‘本人及关联人’‘所有或控制’的‘全部证券账户’都告诉你并不用以操纵股价呢？这不等于是让饥饿的老猫枕着咸鱼睡觉么？
    但‘洪记烟花’的空头确实没有在二级市场上采取行动，至少到现在为止还是如此，这种做法非但没有令梁韦国感到一丝安慰，反而更加使人有毛骨悚然之感。
    大多数食肉动物都只能捕杀体型比自己小或与自身相当的猎物，但狼却是个例外，它们不像狮子、老虎那样强壮，却每每能捕获比自己个头大得多的植食性动物。狼捕食凭的不是蛮力、不是用常见的突袭方法在短时间内解决战斗，而是靠自身出奇的耐力在身后不紧不慢地追赶猎物，有时一追就是几十公里，到了最后，猎物累得瘫软在地上，狼可以不费吹灰之力地获取胜利果实，效率又高、又避免了在激烈的近身肉搏中弄伤自己。
    那个始终躲在暗处的神秘空头正如捕猎中的狼群一样，不像缺乏经验的新手那样，一上来就急于发起进攻，而是通过长时间的追逐消耗对手实力。按照梁韦国原先的计划，除控制‘洪记烟花’百分之二十以上的流通盘外，还必须留下足够的现金，用以拉抬股价、对敲出货并应对意外，但现在，这部分‘预备队’已经都被那些融券盘给吃掉了。虽然‘洪记烟花’的股价被顺利拉升到十元以上，可手中没粮的梁韦国难免心中会慌，若此时空头猝然发难，自己可是连护盘的能力都没有了。《实施细则》第四十八条规定：单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的百分之二十五时，（交易所）可以在次一交易日暂停其融券卖出。‘洪记烟花’如今距离这个还有很大一截，若真等到监管部门插手过问，估计黄瓜菜都凉了。另一方面，面对如此之高的融券余额，敢在高位接盘该股的投资者变得少之又少，连续几个交易日，‘洪记烟花’的成交量都十分清淡，完全不像一只刚刚完成大幅扬升的热门股，照这样下去，‘儒商证券’投资部手里那五千万股根本没法完成出货……

耿于天

12. 由禁枪所想到的

虽然没有任何证据，但直觉告诉梁韦国，发生在‘洪记烟花’上的离奇事件或许与社保基金的那个‘空军司令’骆京生有关，当面锣对面鼓，他决定要找对方问个清楚。
    为避免把关系闹僵，梁韦国觉得还是通过裘实约骆京生比较妥当，说起话来也方便，不看僧面看佛面嘛。然而，就在此时，裘实却陪郝市长去了大洋彼岸的美国。
    事情的缘起是这样的：作为‘开门办教育’活动的一部分，今年暑假期间，九州市教育局国交办（国际交流与合作办公室）组织一批市级三好学生赴美国西海岸加利福尼亚州考察、交流，为期一周，重点是造访一所位于奥兰治县富勒顿市的著名私立高中——杰佛逊文法学校（Thomas Jefferson Baptist Grammar School），与贫下中农相结合，同吃、同住、同劳动。这本不是什么大事，无论如何也惊动不了郝市长，但就在三好学生国际交流团圆满完成任务，即将带着丰硕成果归国时，出事儿了。杰佛逊文法学校十一年级（高二）一个文弱的小男生，因身材清瘦，在校常被一帮橄榄球队队员欺负，兔子最终急了，决定咬人，回家找出他爸爸在伊拉克用过的M16A4自动步枪，拿到学校干了一梭子点223。小男生没打算伤人，就是想吓唬吓唬对方，结果，欺负他的橄榄球健将倒是没咋地，把国际交流团里那帮从没听过枪响的中国三好学生给吓着了，两个女生当场昏死过去，另一个犯了心脏病，还有一个尿了裤子，最绝的是一个德智体美劳全面发展的，听见枪响后直接打开窗子跳了出去，好在只是二楼，楼下是草坪，扭伤了脚踝而已……
    清日甲午战争后的1895年3月，李鸿章被任命为全权大臣赴马关谈判议和。起初，日方狮子大开口，要求清政府赔款三亿两白银，割让辽东、台湾、澎湖等领土，并允许日本在山海关、天津、大沽驻军，李鸿章表示无法接受，谈判陷入僵局。3月24日下午，李鸿章一行会谈后返回驻地，途中，不满停战的日本‘愤青’小山六之助冲进队伍、向李鸿章座轿射击，后者左颊中弹，伤势危重。李鸿章遇袭后，日本方面担心谈判受挫，对其极尽礼遇，皇后甚至亲手为他缝制绷带，与此同时，议和条件也进行了调整，赔款减少至两亿两，辽东割地范围大幅收缩，山海关等地驻军取消。以至于后来有人半开玩笑地感慨，李鸿章这一枪挨得还真值，要是那个‘愤青’多开几枪，中国近代史说不定就要被改写了……
    虽然没有日本愤青打李鸿章的那枪那么值钱，但杰佛逊文法学校的小男生那一梭子点223也着实给九州市的众多领导们带来了福音。根据中央有关文件精神，像郝市长这个级别的干部，单一任期内到境外（包括港澳台）出访的次数不能超过两次，当然，特殊情况除外。本市学生在异国他乡遭遇‘枪击’，这不就是传说中的‘特殊情况’么？于是，枪响后的第二天，由常务副市长郝治平、教育局袁局长、外事办杨主任领衔的庞大工作组宣告成立，随即赶赴美国‘处理善后事宜’。
    对于工作组的远道而来，美国方面也表现得十分重视，不仅奥兰治县正副县长、富勒顿市正副市长悉数出动，甚至加州的一位华裔副州务卿也在百忙之中抽出时间露了一面。可令大家没想到的是，宾主双方刚一见面，郝市长率领的工作组就出了个不大不小的洋相。
    为增进中美两国人民的友谊，并显示中华礼仪之邦的文化底蕴，郝市长出国前特地为接待工作组的美国官员精心准备了两份礼物，都是他本人最喜欢的宜兴紫砂壶。其中一件是‘冰心道人’凹龛桃纹壶，据说系清末民初制壶大师程寿珍所作，价值不菲，赠给富勒顿市市长；另一件是仿‘二泉’铭款剔红饕餮龙纹壶，工艺精湛，但因年代较近，用料也不够考究，市价大约只是前者的十分之一，赠与奥兰治县县长。可后来，经当地领事馆外交官提点，郝市长才知道，美国的行政区划等级与中国正相反，中国的排序是‘省——市——县’，而美国却是‘州——县——市’，县长的‘级别’比市长要高得多。比方说，工作组造访的奥兰治县（Orange County）是加州境内最大的县之一，拥有三百多万人口，总面积两千五百平方公里，下辖三十四个市；而富勒顿市（Fullerton City），只不过是这三十四个市中的一个，区区十三万人口，面积五十五平方公里，跟九州市城区的一个街道差不多。
    郝市长和小伙伴们惊呆了，此时，他已经把那两件紫砂壶按‘级别’分别送了出去，总不能说搞反了、再要回来重新送一遍吧。好在美国佬不识货，也分不清哪个值钱。更何况，在西方国家，民选官员之间是互不隶属的，富勒顿市市长虽然比奥兰治县县长‘级别’低，但并不是后者任命的，双方都是由各自选区的选民选举产生的，自然也只对自己的选民负责，用不着去拍‘上级’马屁。2012年年初，美国总统奥巴马到亚利桑那州凤凰城视察，却被前来接机的共和党籍女州长布鲁尔劈头盖脸骂了一顿，成为一时舆论焦点，州长敢于‘冒犯’总统，这种情景在中国是不可想象的。
    还好，紫砂壶风波很快过去，宾主随即进行了友好而坦诚的座谈。
    座谈中，郝治平对西方国家不禁枪的做法深表不解，出国前，他特地让裘实找来了相关资料，结果让郝市长十分震惊。在美国民间，散落着或合法、或非法的两亿支各式枪支，英国有约一千万，法国有一千五百万，德国有八百万，更惊人的是瑞士，区区八百万人口，却有超过一千万支枪，要知道，那可是世界上最安宁、最和谐且永久中立的国家。说起这些，富勒顿市市长也是一脑门子官司，他无奈地表示，其实西方政客也不是不晓得禁枪可以降低‘社会治理成本’，但这当中有个价值观的问题，不能完全功利地看待。《权利法案》第二条明文规定：‘公民拥有和携带武器的权利神圣不可侵犯’，美国建国者们担心有一天政府会发生异化，若老百姓手无寸铁，面对军警武装镇压时将束手无策。
    随行的九州市教育局袁局长是搞历史研究出身的，想借此机会卖弄一下学问，他告诉大家，其实中国也不是自古就禁止民间持有武器，大规模‘禁械’应该是从第一位专制君主秦始皇时代开始的：‘收天下之兵（兵器），聚之咸阳，销锋镝，铸以为金人十二，以弱天下之民。’到汉武帝时，丞相公孙弘甚至连弓弩也要禁，说什么：‘十贼彍弩，百吏不敢前，’被吾丘寿王批驳：‘盗贼犹有者，郡国二千石之罪，非挟弓弩之过也，臣恐邪人挟之而吏不能止，良民以自备而抵法禁，是擅贼威而夺民救也…… ’
    与富勒顿市市长的这次谈话对郝治平触动很大，看起来，让老百姓持有武器或可以当作武器的东西实在是太危险了，甚至可能成为改变社会制度和政治形态的动因。2009年国庆六十周年期间的北京、2010年世界博览会期间的上海以及第十六届亚运会期间的广州都曾经实行过刀具管制，能不卖的尽量不卖，菜刀、水果刀等生活必需品也必须要‘定点销售、凭身份证件购买’，有些地方还打算将这些安全措施常态化。显然，在这方面，自己治下的九州市已经明显落在人家后面了。
郝市长又从刀具联想到了花炮。和熟习历史的教育局袁局长不同，郝治平是学中文出身的，读研究生时主修中国现代文学史，他清楚地记得，在《电的利弊》一文中，鲁迅先生曾写道：‘外国用鸦片医病，中国却拿来当饭吃；外国用罗盘针航海，中国却用它看风水；外国用火药制造子弹御敌，中国却用它做爆竹敬神…… ’但反过来讲，用来‘敬神’的烟花爆竹稍加改造不是也可以‘御敌’么？曾有中东媒体报道，哈马斯（巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动）用来袭击以色列的土火箭弹中相当部分是用自来水管改装而成的，根本无法实施对原材料的禁运，防不胜防。推而广之，光绪三十二年（公元1906年）的反清萍浏醴起义、属于湘赣边秋收起义系统的浏阳文家市起义、醴陵年关起义、上栗斑竹山起义、萍乡安源起义都发生在花炮故乡，看起来也并不是偶然的……
    回到九州后，郝治平与几个常委碰了头，决定将立交桥被炸后开展的烟花爆竹行业‘综合治理’进行到底。三好学生们在美国被‘枪击’的教训必须汲取，仅仅关几家小作坊、挠挠痒痒是绝对不行的。
    市里最终决定，九州市烟花爆竹行业实施统购统销制度。具体来说，企业只负责生产，且有数量、品种限制，工商局系统内成立‘烟花爆竹生产销售管理办公室（简称烟花办）’，又组建了‘九州市烟花爆竹经销总公司’，与‘烟花办’两块牌子一套人马，专门负责销售工作。
    消息一出，梁韦国彻底蒙圈了。他当初炸立交桥、促使市里下决心整顿小花炮作坊是为了给‘洪记烟花’清君侧，但没想到会闹成现在这样，实行统购统销后，‘洪记烟花’似乎又回到了当年公私合营时的情形，只能按照‘烟花办’下达的指标组织生产，产品悉数交给‘经销总公司’，客大欺店，出厂价人家说了算，利润水平将被压低到极限……

耿于天

13. 不败之败与不胜之胜

    转眼之间，两个月白驹过隙，到了当初社保基金与‘儒商证券’投资部协议转让股份并拆借现金的还款期限，总价约两亿七千万。而此时，梁韦国的‘洪记烟花’还全部套在手上，根本拿不出这么多现金来。
    虽然操作‘洪记烟花’遭遇窘境，但有一件事梁韦国的确是猜对了，从盘升阶段就进驻该股的那个神秘空头就是骆京生……
    其实，骆京生和黄菡始终也没有放弃过对‘洪记烟花’控股权的追求。原本想在二级市场上低调购入该股，造成既成事实，可计划刚进行到一半，就被洪家人发现了，摄于双方有协议在先，社保基金和‘星火资产’只得暂时退让，并承若限期将所持超额股份转让。这也不要紧，‘你有张良计，我有过墙梯’，骆京生很快调整了策略，改为隔山打牛，让在‘吊灯坠落事件’后急于证明自己的梁韦国充当炮灰。先将两千五百万股‘洪记烟花’卖给‘儒商证券’投资部，又主动提供流动资金，待梁韦国吸筹完成控盘后，再大肆做空‘洪记烟花’，这可是骆京生的拿手好戏，梁韦国被套后无法抽身，肯定回过头来求助社保基金，届时，骆京生和黄菡就可以顺理成章地接盘‘洪记烟花’并最终完成控股。
    在选择做空手法时，骆京生也是颇费了一番思量，充分展现出他‘空军司令’的本色。首先，骆京生没有在底部与‘儒商证券’投资部抢筹，那样做很容易暴露目标，毕竟自己的名声不大好，梁韦国和他手下的操盘手们也不是傻子，若发觉有人想搭顺风车，肯定会联想到骆京生，一旦追问起来，自己不好交代，如果因此吓跑了梁韦国、放弃坐庄该股，精心设计的隔山打牛大戏更是将胎死腹中。其次，当‘儒商证券’投资部已经控盘‘洪记烟花’、开始逐步拉升时，骆京生和黄菡便利用‘本人及关联人’‘所有或控制’的账户对这只股票展开融券操作，两人一早就知道‘儒商证券’设计融券交易规则时存在缺陷，否则也不会偏偏主动找上他们来当炮灰。通过融券‘洪记烟花’，梁韦国手中本就不多的剩余现金很快被压榨殆尽，没了预备队，将来发动总攻的时候，对方根本没有还手之力。万事俱备后，骆京生并没有急于开始砸盘，而是任凭梁韦国将‘洪记烟花’拉到高位，融券账户暂时被套不是问题，无非是追加一些保证金，反正社保基金手中有的是高折价率的国债和‘上证180’指数成分股。待‘洪记烟花’在二级市场上盘升到十元以上时，骆京生感到时机已经成熟，股价已经到达历史高位，此时若抛盘一杀下来，梁韦国就算砸锅卖铁也接不住……
    然而，事情的发展同样也超出了骆京生的预料，正当他准备开始砸盘、将梁韦国逼到死胡同时，九州市的三好学生们在美遭遇了‘枪击’，郝市长回国后决定加大烟花爆竹行业‘综合治理’力度、实施严格的统购统销制度。如此一来，‘洪记烟花’势必面临重新估值，一夜之间从过去的行业龙头变成ODM（original design manufacturer）‘三来一补’傀儡，能有多少利润，完全要看‘烟花办’脸色。这么一折腾，骆京生倒是省事了，根本用不着费力砸盘，梁韦国手里那百分之二十‘洪记烟花’不可能在二级市场上完成派发，静等两个月期限一到，看他如何收场。
    这可能是梁韦国长这么大干得最憋屈的一件事，明明是被人算计了，到头来还得低声下气地去求害自己的人。没办法，正所谓‘人强不如命强，命强不如运强，运强不如势强’，事到如今，只能去和骆京生谈判讲和，将损失降低到最低限度。
    直到此时，梁韦国心中仍怀有一丝幻想，毕竟，他手里还有两张王牌可打，从某种意义上来讲，梁韦国还没有败，骆京生也还没有胜……
    首先，到现在为止，骆京生和黄菡手里的融券账户并没有平仓，从理论上来讲，他们还欠‘儒商证券’两千五百万股‘洪记烟花’。但这些都不成其为问题，难不倒骆京生。其一，《实施细则》第十六条规定：融资融券交易期限不得超过六个月。而当初社保基金和‘儒商’投资部签订的赊购股份及借款协议是两个月为限，这当中有个事先就设计好的时间差，换言之，梁韦国那边得先还钱，再谈了结融券的事情。其二，《实施细则》第十三条亦有规定：投资者融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向（证券公司）偿还融入证券。要知道，‘星火资产’手中原本就有约六千万股‘洪记烟花’，市国资委当年和洪家人的协议是‘公股不得超过私股的七分之五’，并没说不得少于七分之五，‘星火资产’的六千万股‘洪记烟花’随时可以用于了结融券，绰绰有余。
    第一张王牌无效，梁韦国只能寄希望于第二张。说起来似乎有些不可思议，但事实是，直到梁韦国被迫来和骆京生谈判时为止，‘洪记烟花’在二级市场上的价格依然维持在九元到十元的区间内，以地量反复震荡，虽然该股基本面一片黑暗，原来的估值预期已经全部落空，但‘洪记烟花’的抛盘并不很大。一方面，‘儒商证券’投资部对这只股票的控盘度非常高，其中还有一部分小机构投资者，散户手中的筹码有限，对股价够不成决定性影响。另一方面，普通投资者并不清楚梁韦国和骆京生之间的恩恩怨怨，他们只看到‘洪记烟花’那高企的融券余额，不少高位介入的散户和小机构都想等到空头买入该股了结融券时再卖，这样好歹还能锁定一部分利润或少赔一点儿。二者相加，便构成了‘洪记烟花’虽利空当头却没有暴跌的僵持局面。
    对此，骆京生也是一笑了之，完全不以为意，还给梁韦国讲了个多年前发生在期货市场上故事……
    1995年12月21日，海南中商期货交易所宣布自F605合约起咖啡期货放大交割限量，由先前象征性的一吨调整至一万吨，而限量以外的头寸都将按进入交割月后至最后交易日全部成交的加权平均价实施强行平仓。由此开始，中商所的咖啡合约上演了中国大陆商品期货历史上十分经典的一幕闹剧。
    率先发难的是多方，1996年上半年，证监会连续出台多项整顿期货市场的政策措施，不少曾经热络的品种都被叫停，从中撤离的大量热钱急于寻找新投资标的，使得不少期货合约的持仓量都迅速接近或触及上限，新到的主力无法介入，而当时海南咖啡F605、F607、F609等品种时间适中、盘口较轻，成为不二选择。很快，多空双方展开占仓大战，没过多久持仓量便突破三十万手，多头资金面占据优势，且其套保头寸保证金比例较低，借机一路掩杀，咖啡期价从两千五百元/百公斤一路飙升至三千元/百公斤、三千五百元/百公斤，空头节节败退，部分实力不济的中小投资者、套利者纷纷割肉斩仓、夺路逃命。
    初战告捷的多方得理不让人，继续穷追猛打，咖啡期货合约价格攀上四千元/百公斤的历史高位并最终创下四千二百二十一元/百公斤的天价（近二十年后的今天，咖啡豆收购价也不过二、三十元一公斤，这还是行情好的时候），同时，持仓量也放大到五十万手以上，空头似乎已经命倾在即。然而，空方主力并不想就此放弃，他们开始筹措资金，渐渐恢复元气，陆续从东南亚各地进口了一点七万吨实盘咖啡用于交割。
    上世纪90年代中期，中国大陆的咖啡需求远不如现在这么火爆，每年的食用、药用量很有限，既不是主要产地，也非消费或集散地，作为咖啡大省的海南，年产量不过区区六百吨（1996年数据），一点七万吨的交割量无疑是个天文数字。这下弹冠相庆的多头彻底傻眼了，他们根本就接不住这么多货，实盘不同于期货，期货说穿了不过是一纸合约，实盘可是实实在在的物质不灭，一时之间，你让多头上哪儿找能装下一点七万吨咖啡的仓库去？既然接不住货，现货市场的平衡随即打破，价格一路下跌。而在期货市场上，由于多头头寸基本掌握在几个主力手中、控盘度很高，因此抛压并不惨烈。于是乎，一幕奇景出现了，同样是咖啡，现货价格竟比期货价格低了差不多一半，而此时，期货合约交割的日子也已经近在眼前了。
    交割期一到，期货变成现货，可多空双方的持仓量却依然很高。多方合约是卖出了结，空方合约是买入了结，换句话说，空方要买下相应数量的现货咖啡交给多方，这时的期价要比现价高很多，实盘又都在空方手中，除非脑子进水了，否则他们根本不可能花高价了结合约。无奈，双方只能进行协议平仓，多头手中的高价合约成为一纸空文，泣血忍痛打狠折了结，咖啡期货价格从最高时的四千二百二十一元/百公斤暴跌至一千三百四十九元，多方哭声不绝于耳……
    同样道理，此时‘洪记烟花’在二级市场上的价格对梁韦国来说也是没有任何实际意义的，胜败并不以此作为标准。梁韦国手中那五千万股‘洪记烟花’虽然市值近五个亿，浮动盈利可观，但他欠社保基金的是现金、而不是股票。以现在二级市场上的成交量，根本就不可能套现，只要‘儒商证券’投资部这边稍微一动，该股将立刻开始惨烈的无量下跌，谁也跑不掉。这与1996年‘海南咖啡事件’时多头遇到的情形十分相似，虽然手中握有大量高价期货合约，但交割日已到，低迷的现货市场上不可能找到愿意在这个价位上成交的买家，没有对手盘，所谓现价不过只是个自己哄自己玩儿的数字而已。
    显然，一切都被骆京生算到了，梁韦国根本没有讨价还价的余地，人为刀俎，我为鱼肉，只能静待骆京生发落，反正‘儒商’投资部账上无论如何也拿不出两亿七千万现金，要杀要剐悉听尊便。
    还好，骆京生并不想太过为难梁韦国，他也耳闻过梁韦国的为人，真把这家伙逼急了，像杰佛逊文法学校的那个小男生一样，给自己来一梭子点223可不是闹着玩儿的。更何况，骆京生和黄菡的目标是‘洪记烟花’控股权，梁韦国只是一枚棋子，没必要赶尽杀绝。
    最终，双方经‘友好协商’，达成谅解，‘儒商证券’投资部将手中的‘洪记烟花’百分之二十流通盘悉数转让给社保基金，并额外支付三千万现金，先前的赊购与借款合同就此了结。
社保基金持有‘洪记烟花’只是个过渡，当初持股百分之十尚且触及《全国社会保障基金投资管理办法》第二十九条所规定的上限，更何况是百分之二十。很快，九州市社保基金与‘星火资产管理公司’签署协议，将所持‘洪记烟花’转让给后者。加上先前的六千万股，‘星火资产’累计持有‘洪记烟花’一亿一千万，占比近百分之四十五，超过洪家人的百分之三十五，最终如愿，完成控股。实行烟花爆竹统购统销后，洪家人自知大势已去，也没了继续和‘星火资产’纠缠的心气，果然是‘不怕贼偷，就怕贼惦记’，正如孙中山先生所说‘世界潮流，浩浩荡荡，顺之则昌，逆之则亡’，随他去吧。
    遥想当年公私合营之时，公方依靠委托加工、计划订货、统购包销、委托经销代销等一系列从低级到高级的过渡形式逐步完成‘四马分肥’。可洪家人耍了个心眼儿，没交秘方，多年后‘洪记烟花’借尸还魂。但人算不如天算，万里之外的杰佛逊文法学校一声枪响，‘洪记烟花’再被‘分肥’。上次是用股息买股份，这次是靠压缩利润完成控股，绝对的‘2.0升级版’，也算洪家人不交秘方的报应，还是毛主席他老人家说得好：‘要团结，不要分裂；要正大光明，不要阴谋诡计；要马克思主义，不要修正主义…… ’
    ‘星火资产’控股‘洪记烟花’后，按照惯例，股权被划回了九州市国资委直属。后来的事实证明，统购统销对‘洪记烟花’利润率的影响并没有想象中那么大，‘烟花办’在制订数量、价格标准时一直十分宽松，毕竟是国资委控股了嘛，利润装在谁的兜里都一样。当然，这些都已经是后话……

耿于天

14. 圣彼得不认主

    在‘洪记烟花’上的惨败，使梁韦国分外抓狂，他将满腔的愤恨都发泄到了蓝贝儿身上。
    这一次，梁韦国成了‘反动派’，蓝贝儿则扮演‘革命党’。
    ‘说，你的同伙儿都有谁？’梁韦国扬着手中的皮鞭。
    贝儿被迫跟着背事先安排好的台词：‘不知道。’
    ‘不说？’梁韦国上前一把扯开蓝贝儿的上衣：‘现在说不说？’
    ‘我说过了，不知道，’其实，贝儿的台词挺简单，绕来绕去就是这一句。
    ‘看来不给你上点儿手段是不行了，’梁韦国把低温美容蜡滴在她身上：‘说，你的上级是谁？’
    ‘不知道，打死我也不知道…… ’
    中国的影视作品中，仁人志士在面对反动派严刑拷打时最常说的就是‘不知道’或者‘不是’，但仔细想想，这种说法似乎是有问题的……
    基督教十二门徒之一的圣彼得，深受耶稣信赖，但主也洞悉到了他性格中软弱的种子，并曾预言，彼得会在鸡鸣之前三次不承认与自己的关系。果然，在公会对基督及门徒的抓捕、迫害过程中，彼得因为恐惧，连续三次否认自己认识耶稣。这也成为他平生大恨，后来在罗马殉道时，圣彼得要求将自己倒挂在十字架上，因他感到不配享受与耶稣同样的待遇。不过主还是宽恕了彼得，并钦定他为第一代教皇……
    蓝贝儿自结婚后就不得不陪梁韦国玩儿那些在她看来很变态的游戏，但以中国人的性格，‘清官难断家务事’、‘家丑不可外扬’，只能自己默默忍受。
    不过，相比较而言，梁韦国对岳父蓝玄倒是一如既往地热情，近一年以来，蓝玄炒股炒得不亦乐乎，梁韦国也是一有什么内部消息就与之分享。
    经过一段时间的历练，蓝玄本事、行市都见长，不光自己炒，摸着门道后还给别人支招，当起狗头军师来。对此，老伴儿柳晓月始终坚决反对，觉得蓝玄太冒失，如今连专业股评人都不许指名道姓地推荐股票，投资可不是闹着玩儿的，既然用的是自己的钱，主意就得自己拿，正因为‘举手无悔大丈夫’，所以才要‘观棋不语真君子’。
蓝玄支招的对象主要是过去的老同事，不少人得知他是‘儒商证券’梁韦国的老丈杆子后，都加入了股民的行列。有人过去总在背地里说蓝贝儿傲气、自以为是，现在全‘遂令天下父母心，不重生男重生女’。
    蓝玄从中获得了前所未有的满足感，很多原本不拿正眼夹他的人，如今都成了跟屁虫。举例来说，厂里原先有个主管人事的高副厂长，其实比蓝玄还小一岁，见着他向来是一口一个‘小蓝’，动不动就叉着腰拍拍蓝玄的肩：‘小蓝啊，好好干，厂里对你的工作能力还是充分肯定的嘛’，‘小蓝’，多亏他不是老革命，要不然非得管蓝玄叫‘小鬼’不可。没办法，中国人的辈分一向是按照地位排的，末代皇帝溥仪刚登基时才三四岁，可宫里头那些七八十岁的老太监在他面前却一口一个‘老爷子’。自打听说蓝玄炒股赚了钱，那位曾经的高副厂长也要见贤思齐，跑来向他讨教，先是把‘小蓝’的称呼给换了，变成‘老蓝’，后来蓝玄帮着他也挣了点儿钱，于是‘老蓝’也不叫了，该叫‘蓝哥’，照这么下去，离‘蓝叔’、‘蓝爷’、‘蓝工’、‘蓝总’也不远了。
与此同时，女婿梁韦国也一直没有停止对他的恭维吹嘘，说蓝玄不循规蹈矩、亦步亦趋，有闯劲儿，‘人生在世一百年，会当击水三千里’，又说蓝玄在股票投资方面悟性极高，一点就透，天生是这块料儿。
    随着蓝玄从股市里赚的钱越来越多，他的野心也变得越来越大，渐渐不知道自己能吃几碗干饭，嫌本金少，雪球滚得慢，不过瘾，于是打算把亲戚朋友、老同事、老哥们儿的钱拢到一起，由他牵头‘二度创业’，搞个‘小型私募’。正好，蓝玄所在工厂在老城区有个宿舍院，刚刚完成拆迁改造，住户都得到了一笔补偿款。如今物价涨得这么厉害，钱一天比一天‘毛’，把钱放在手里或者存进银行，用不了几年就成废纸一堆了。现在蓝玄主动提出要‘先富带动后富’，当然没有不附议的道理，纷纷嚷着要入伙。
    听说蓝玄要搞什么小型私募，原本就不支持他炒股的柳晓月真的坐不住了。蓝玄过去虽然在厂里当过段长，算个业务干部，退休前还调了半级，勉强能跟车间主任平起平坐，但毕竟是搞‘钻铣镗磨’出身的，不知道股市里的水有多深。柳晓月动员女儿贝儿一起做蓝玄的工作，希望他见好就收，毕竟是这么大岁数的人了，吃也吃不动啊、玩儿也玩儿不动，挣那么多钱有什么用，不如享享清福，高薪不如高寿，高寿不如高兴。可蓝玄信心爆棚，对柳晓月母女反唇，说她们头发长见识短，只知道‘撤火’，照她们这样谨小慎微，中国人民怕是还吃大锅饭挨饿呢。
    蓝贝儿拗不过他，只好退而求其次，劝蓝玄至少该把成立‘小型私募’的条件跟大家谈清楚，最好能有个书面协议。比方说，赚了怎么分成，出资方拿多少，蓝玄作为操盘方拿多少，赔了怎么办，操盘方需不需要赔、赔的比例是多少之类。亲兄弟明算账，省得将来有打不完的罗圈架，如今，很多请别人帮忙炒股的人都怀有这种逻辑，赚了都是自己的，请人家吃顿饭都觉得是在施舍，如果炒亏了就让人家赔，一个子儿都不能少。但蓝玄却满不在乎，说都是老哥们儿，谁也亏待不了谁，用不着算得那么清楚。
    中国不是商业民族，没有契约传统，很多人都缺乏权责对等意识，看似小节，可实际上，后果可能很严重。
    相信不少人都听说过‘北大方正（证券代码600601）’创业的故事：该公司当初刚刚设立时，创业者们向某投资方借了十万块钱，因为贪图小便宜没有还；结果到企业改制时，‘方正’的所有净资产都被作为这十万块钱的增值，辛苦创业打天下的元老们什么也没落下。说起来似乎不大公平，但也活该，谁让你不还钱的，既然不还，当初那笔钱的性质就不是贷款，而是投资，既然是投资，那你们就算挣下了金山银山也是给东家打工，忙活了半天都是替他人做嫁衣裳。
    绝好的反例是‘中兴通讯（000063）’的老总侯为贵，他‘下海’前供职于西安的一家军工企业——航天部六九一厂，从一个普通技术人员一直做到副总工程师，后来领着一批人创业单干，成立了如今蜚声海内的‘中兴通讯’。早年，‘中兴’曾向其上级主管单位——陕西国防科工委借了两百万美元起家，当时很多企业借了钱都不还，在他们的传统观念中，反正都是国家的钱，放在谁口袋里不都一样么，可侯为贵却始终坚持规范操作。因中国实行外汇管制，企业没有随意动用外汇的权力，‘中兴’只能以人民币的形式偿还借款，最初是按一比二的比值，后来汇率升到一比四，‘中兴’又按新的比值继续还款，连借钱给他们的陕西国防科工委都感到吃惊，天下居然还有追着债主还钱的人，你不要他跟你急。人们或许觉得是侯为贵这个老头儿比较厚道，但这种厚道是得到了回报的，正因为‘中兴’及时把用来起家的借款还清，才避免了后来的许多麻烦……
    不过，蓝玄的‘小型私募’成立后运转得还算良好，有梁韦国这个‘高参’在，不愁赚不到钱，杠杆效应很快显现，‘小型私募’在蓝玄的带领下一路高歌猛进，业绩远远跑赢同期大盘，成为众多股民艳羡的对象。后来，蓝玄干脆把证券交易账户的账号和密码告诉梁韦国，让他没事儿的时候帮着参谋参谋，直接操作也行，一个女婿半个儿，没什么信得过的。
    与此同时，梁韦国也得到了喜讯，RPG没白玩儿，蓝贝儿怀孕了。
    然而，在给未来的儿子（或女儿）起名字时，梁韦国却遇到了难题。如今，很多孩子起名都会用父母双方的姓，梁韦国也不例外，他早就向岳父蓝玄许过愿，等将来有了孩子，一定把蓝家的姓氏也加上，了却蓝玄当初中年丧子之痛。梁韦国准备给儿子起名叫‘梁怡浩’，加上贝儿的姓变成‘梁蓝怡浩’，听着有点儿别扭，但也算凑合了，谁叫咱当初玩儿过‘日本鬼子与花姑娘’呢。可问题是，梁韦国自己的名字中本就用了父母双方的姓，若加在一起，就成了‘梁韦蓝怡浩’，且贝儿还曾提出过想要把养父或母亲的姓氏也加上，变成‘梁韦蓝艾怡浩’甚至‘梁韦蓝柳艾怡浩’……
    1917年苏俄‘十月革命’后，共产主义思潮渐渐传入我国，在中国共产党孕育萌芽的时期中，早期共产党人开始将‘马克思主义’最为自己的行动指南，也就是后来常说的‘指导思想’。1921年召开的‘一大’上，我党第一次明确以‘马克思列宁主义’作为指导思想，并写入党章。1945年‘七大’召开，党的指导思想增补为‘马克思列宁主义，毛泽东思想’。1997年的‘十五大’上，党章再次修订，指导思想一项改为‘马克思列宁主义，毛泽东思想，邓小平理论’。2002年‘十六大’，指导思想进一步增添为‘马克思列宁主义，毛泽东思想，邓小平理论，三个代表重要思想’。2012年召开的‘十八大’上，党章又一次进行修订，指导思想确认为‘马克思列宁主义，毛泽东思想，邓小平理论，三个代表重要思想，科学发展观’……
    指导思想长些是好事，‘一手抓继承、一手抓创新’嘛。中国自古就有这个传统，以死后的谥号为例，最初就一两个字，比如‘汉文帝’、‘陶靖节（陶渊明）’，可到了明清时代，已经发展到十几、二十几字，如‘启天弘道高明肈运圣武神功纯仁至孝文皇帝（明成祖）’、‘合天弘运文武睿哲恭俭宽裕孝敬诚信中和功德大成仁皇帝（康熙）’。若梁韦国的儿子真成了‘梁韦蓝柳艾怡浩’，恐怕真要离谥号不远了……

耿于天

15. 随遇而安

    炒作‘洪记烟花’失败后，梁韦国非但没能扭转‘吊灯坠落事件’后的信任危机，反而越陷越深。与之相对照，反倒是被‘发配’到策略部的欧阳至过得比较惬意。
    欧阳在策略部找到了知己，那便是柳逸知，他们俩有个共同点，都喜欢下围棋。逸知小时候还做过当职业棋手的梦，在棋院学了近十年围棋，到年龄门槛时还没能入段，只能转为业余爱好。策略部的工作不像投资部那样紧张，平日里没事的时候，欧阳和逸知常在一起切磋手谈。
    其实，很多时候围棋和股票的道理是相通的。
    唐玄宗时有位‘棋待诏’，也就是专门陪皇帝下棋的‘大国手’，名叫王积薪，王积薪写过一本《围棋十诀》，成为传世经典。
‘围棋十诀’第一诀：贪不得胜。很多在股市中吃大亏的人就是败在了一个‘贪’字上，赚了钱不懂得获利了结，赔了钱不愿意及时止损。
    第二诀：‘入界宜缓’。大部分新手在选股时都十分草率，听了朋友的介绍或者股评人的吹嘘就满仓杀入，这样人要是都能赚着钱，那还有没有天理王法了？投资大师吉姆·罗杰斯曾经说过：永远不要对你不了解的东西下注，因为那不是在投资、而是赌博。事实上，这种错误谁都会犯，连罗杰斯本人都未能幸免，有一次在纳米比亚旅游时，当地的珠宝商人向他推销一颗‘钻石’，说这颗钻石价值七万美金，罗杰斯费尽九牛二虎之力，将价格砍到五百块，可当他夫人看到这颗所谓的钻石第一眼时就断定：那不是钻石、而是玻璃球。
    ‘围棋十诀’第三诀叫做‘攻彼顾我’。凡事不能只想好的方面，未思进，先思退，每买一只股票，都要先问问自己，它有没有可能下跌？能跌多少？如果真跌了这么多，我能不能承受？
    第四诀：‘弃子争先’。搞投资什么最重要？变现能力！只要你手中还有可以调动的资金，就永远有机会。
    第五诀：‘舍小就大’。市场上有那么多股票，必须学会取舍，资源从来都是稀缺的，不能四面出击，不能面面俱到，关键时刻要分清主次。
    第六诀是‘逢危当弃’，这条最好理解，但又最难做到。美国人曾经做过一个调查，发现华尔街的职业操盘手判断某只股票前景的准确率只有百分之五十三，跟瞎蒙也差不多。可他们中将近八成的人却都可以在一个较长的交易周期中保持正收益，其奥妙就是‘逢危当弃’，职业操盘手发现自己的判断有误时，便会毫不犹豫地认赔出局，从而将损失降到最低。长此以往，选对坚持，选错及时‘割肉’，小赔大赚，百分之五十三的准确率就变成了百分之八十的胜算。
    第七诀：‘慎勿轻速’。简单说就是没看准别乱动，某些有个两三年‘股龄’的投资者很喜欢换股，总嫌自己手中的股票涨得慢，这山望那山高，不停地‘五马倒六羊’，效果反而不如一‘捂’到底好。
    第八诀：‘动须相应’。走一步得看三步，不能只想着眼前，尤其是在建仓或者抄底时，别把本钱一次性地压上去，要留后手。
    最后两诀为‘彼强自保’、‘势孤取和’。大势不好时，绝不要存有侥幸心理，该撤就撤，留得青山在，不怕没柴烧。清初围棋四大家之一的梁魏今带弟子、后来的‘棋圣’范西平游砚山时曾说‘棋道即如山间流水，行时当行、止时当止’，这就是‘彼强自保’、‘势孤取和’的真谛。很多股民都多多少少地患有些‘周末焦虑症’，看不到那些跳来跳去的股价就难受，短短的周末尚且如此，想让他们甘心情愿地离开股市一段日子当然更是难上加难。可纵观证券市场的发展史就会发现，真正适合交易的时间不过只有三分之一左右，其余要么是‘覆巢之下岂有完卵’的大‘熊市’、要么就是‘食之无味弃之可惜’的‘牛皮市’……
    除下棋之外，欧阳至还给柳逸知讲了很多关于‘儒商证券’的历史掌故。
    从欧阳那里，逸知得知，1994年创建的‘儒商证券’是九州市及周边地的第一家证券公司，那时候，很多地方还都在街边、广场上买卖股票。而叶高，则是九州证券界不折不扣的传奇人物。中国大陆改革开放后发行的第一张股票是1980年初的‘抚顺红砖’（其实更像债券），但叶高与股票结缘，却比‘抚顺红砖’还早。他是75届九州大学经济系的‘工农兵大学生’，毛主席曾有一个著名的‘七二一指示’，从1972年开始，部分大学恢复招生，但不是通过考试，而是保送，强调‘政治合格’，因此得到上学机会的大部分是干部子弟和有门路的人。‘工农兵大学生’普遍被认为水平很低，因此毕业时只有个结业证书，直到1993年才被教育部‘追授’了本科或专科学历，但叶高却是‘工农兵大学生’中的佼佼者，不光学识渊博，还很有思想解放的精神。
    1978年毕业时（那时大学的学制是两到三年），叶高毕业论文的题目是《论社会主义条件下的股份制公司》，够有魄力，当时十一届三中全会还没开，连‘公司’这个词都不能提，更别说‘股份制公司’了。1978年5月11日，《光明日报》刊登题为《实践是检验真理的唯一标准》的特约评论员文章并由新华社转发，12日，《人民日报》和《解放军报》同时全文刊载，叶高在学校读到了这篇社论，他很敏感，意识到风向要变，就临时修改了毕业论文的题目，把一直暗自研究的股份制问题拿了出来。
    然而，九州毕竟不是北京、上海，就算风向要变，可等这风刮到九州怎么也还得有一阵子，所以，叶高这篇论文一出手，就立刻被扣上了‘走资派’的帽子。按照叶高当时的设想，中国搞股份制公司分成三步走，第一步是在国有企业之间搞股份联合，第二步是将农村集体所有制该为股份制（有点儿像陈各庄村的‘土地经营管理公司’），第三步才是吸收部分民间资本进入，而这一步至少要到二三十年后才能实现，对民间资本所占比例进行了严格规定，且只有分红权、没有决策和管理权。以今天的眼光看，这些根本就不算什么，可在当时，叶高不光被勒令退学，而且发配到了郊县的一个农场监督劳动，说是监督劳动，其实跟蹲监狱、下大田没什么区别，基本失去了人身自由。不许回家，不许同外界有任何联系，每天还得从事重体力劳动，他的关节炎就是那是落下的，据说他上大学时还有个女朋友，后来也吹了。
    被‘监督劳动’两年多以后，叶高才得到平反，那时，‘老人’已经‘在中国的南海边’划完了‘圈’，风气大开。叶高的学籍恢复了，论文也被很多刊物转载。他本人先回九州大学教了几年书，后来调到体改委工作，1988年创建了九州市第一个证券交易事务所，说是事务所，其实就是个破铁皮屋，搞点儿国库券、债券的买卖。
    当然，有个铁皮屋就算不错了。1653年，一群荷兰移民在纽约曼哈顿岛南端竖起了一排十二英尺高的原木墙，用来抵御印地安人和英国人的袭击，三十二年后，测量人员沿着这道墙划下了建设街道的白线，并将这条当时还不存在的街道命名为‘wall street’——‘华尔街’，直译过来就是‘墙街’。1792年5月17日，二十四个在街头买卖股票的经纪人在华尔街六十八号门前的梧桐树下讨论有价证券的交易规则，签定了闻名遐迩的《梧桐树协议》，那棵梧桐树已经在1865年的一场大雨中被雷电劈死了，但华尔街这棵世界金融市场中的参天古树却依然根深叶茂。最早的华尔街其实就是一排原木墙，最早的股票交易守则是在梧桐树下订立的，叶高当年好歹还有个铁皮屋，条件比18世纪的美国证券经纪人强多了。
多年以后，叶高也曾带欧阳至到他当年筚路蓝缕的‘革命遗址’参观过，那间铁皮屋居然还在，只是已经很老旧了，变成了一个小发廊，不知是搞什么交易的。1994年，儒商证券公司正式成立，刚刚创建时也没有如今的办公大楼，而是对一家过去的副食店进行了简单的改造，听元老们说，那时候，整个交易大厅里都弥漫着一股生猪肉的味道，虽然整日里人声鼎沸，但这种味道却始终很顽固，直到儒商入驻后两年才慢慢散去。
    1999年，‘儒商证券’总部办公楼竣工交付使用，也就是欧阳至和柳逸知现在所待的地方。当年，在选址时，还颇费过一番思量……
    1921年（民国十年）秋冬，因证券市场火爆，中国许多沿海城市均掀起了一股滥设股票交易所的风潮。以上海为最，最多时达一百四十多家，其中只有十家在农商部履行注册登记手续，其余都是山寨货，总额定资本超两亿元（肯定是虚报的），当时，全国一百五十八家银行的实收资本和公积金加在一起才不过两亿。这些先天不足的山寨交易所注定难逃短命的结局，自有资本比例过低，管理不规范，抵御风险能力差，不到一年时间就纷纷倒闭，到最后只剩六家，给金融市场造成巨大动荡，史称‘民十信交风潮’。
    当时，年轻的蒋介石、陈果夫、戴季陶等人名下也有家上市公司——‘协进社’，总股本三万股，蒋、陈、戴三人各五千股，其余‘社员’合计持一万五千股，发行价每股三十元。上市后，‘协进社’成为一时‘牛股’，最高时被炒到两百元。可随着‘民十信交风潮’中交易所的大批倒闭，‘协进社’股价一落千丈，蒋介石等人瞬间变成了穷光蛋，这也是促使他们离开上海、南下广州、‘弃商从戎’的直接原因之一。极端点儿说，这场风潮可能改变了中国近代史的走向，从此华夏大地上少了一位投机家，多了一个独裁者……
    ‘民十信交风潮’中，九州市也设立了史上第一家股票交易所，但很快就关门大吉了，逐渐被人们所遗忘。七十多年以后，叶高特地委托九州当地的史志研究者，经反复考证，找到了当初第一家股票交易所的旧址，‘俯仰之间，已为陈迹’，‘狐眠败砌，兔走荒台，尽是当年歌舞之地；露冷黄花，烟迷衰草，悉属旧时争战之场’。在那里，建起了‘儒商证券’现代化的总部大楼，见证着九州市证券业近百年的兴衰沧桑。
    欧阳至给柳逸知讲这些‘儒商’的历史旧闻是有用意的，叶高能打下今天的江山不易，后来者吃的是现成的，纵使不能添砖加瓦，也绝不要当败家子……

鹿城飞侠

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耿于天

鹿城飞侠 发表于 2016-10-25 19:03
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耿于天

第四卷：折戟沉沙


1. ‘好人’没好报

    近日，九州市社会保障基金理事会发生了一系列人事变动，理事长项一龙卸任，原市人力资源与社会保障局（人社局）局长谢昶履新社保理事会，出任理事长一职。骆京生这几年干得一直不错，社保基金在他手中充分实现了保值增殖，原以为这次换届自己可以成为理事会理事，甚至还做过直接被提拔为副理事长的美梦，然而结果却令骆京生十分失望，什么也没有，自己依然只是证券投资部经理。骆京生曾几次找过恩公项一龙，希望他能在退下来之前最后帮自己一把，可老爷子却正直得有些迂腐，只叫他服从组织安排，一如既往地在任何岗位上发光发热。这还不算完，新上任的理事长谢昶还随身调来了一个亲信，是他自己攻读博士学位时的导师，九州大学经济学院宏观经济教研室主任万兵教授，担任理事会理事兼证券投资部经理，虽没有明确和骆京生分出大小，但人家有理事头衔加身，客观上造成万兵为正、骆京生为副的现实。
    说来有趣，万教授虽贵为博导，但少年得志的他今年不过只有四十一岁而已，而学生谢昶却比老师万兵大整整一轮、已经五十有三了。这种现象看似怪诞，其实在今天的中国，尤其是官场上，虽不能说司空见惯，倒也见怪不怪了。小平同志曾指出干部队伍要‘知识化、专业化’，同等条件下，谁的学历高，谁就能在培养选拔过程中步步优先。为迎合这种口味，官员们纷纷回炉再造，不少人都一把年纪了，还要到大学里在职读个研、攻个博，学校这边自然巴不得承受领导们的雨露恩泽，各取所需，各得其便。2012年，北京市各区县完成党委换届，有心人根据公报中的简历做了个统计，新当选的十六位区县党委书记里，七人拥有博士学位，十五人拥有硕士学位，‘光头’学士只有一个。连首善之地北京都是如此，九州市的领导干部们自然要紧跟潮流，三年前，谢昶被任命为市人社局局长，上任后头一件事就是报名读博，那时万兵教授还只有三十八岁，因业务能力拔尖，刚刚破格成为博导，谢昶成为他门下的第一个博士生。还没有实行家禽集约化养殖的时候，有些地方曾经很流行吃‘头蛋’，也就是散养的母鸡下的第一枚蛋，据说上面常常带着血，让人一看就能想起没有经验的小母鸡来‘初潮’时脸憋得通红的样子。据说‘头蛋’营养价值格外丰富，按照这个逻辑，谢昶应该也算是万兵作为博导下的‘头蛋’，彼此都很珍惜这段缘分。谢昶调任九州市社保基金理事会理事长后，担心自己人生地不熟，于是想到了导师万兵，将他调到身边作为辅佐。
    万兵的到来，最受伤的显然是原本顺风顺水的骆京生。骆京生思来想去，觉得很不公平，由他执掌证券投资业务的几年间，社保基金连连飘红，与其它省市那些左支右绌、拆东墙补西墙的同行相比，九州市社保理事会一向不必为资金缺口发愁，很大程度上就是他骆京生的功劳。可如今，该到论功行赏的时候，自己却好人没有好报，就像历史上那些一心为皇帝犬马的酷吏一样，到头来，没几个能有好下场，汉朝的郅都、张汤，唐朝的周兴、来俊臣，如今又轮到了他骆某人。
    学界出身的骆京生很会总结经验教训，显然，自己得不到好报的主要原因是得罪人太多，就像主父偃，替汉武帝平了三个诸侯国，武帝最后却反手灭了他三族。无论是当年在‘凯众证券’时，还是后来受项一龙知遇、来到社保基金，骆京生脑子里想的只是怎么替主家赚钱，手段无所不用其极，钱倒是赚下了，可也把自己的后路都给断了。据骆京生了解，这次落选九州市社保理事会理事，郝市长的秘书裘实是主因。虽然没有赶尽杀绝，但操作‘洪记烟花’的失败确实让梁韦国在‘儒商证券’内部很是难堪，偷鸡不成反蚀把米。开罪了梁韦国就等于惹到了裘实，别看他职务不高，在九州市可是个手眼通天的角色，和‘空军司令’骆京生类似，裘实若想成全谁未必能做得到，但要是给谁上上眼药、扎扎针却是手拿把攥的。和梁韦国、裘实作对，还想飞黄腾达，那不是开玩笑么？
    谢昶和万兵上任社保基金后，也要拳打脚踢，选择了一只名为‘沉沙酒业’的标的股进行炒作。这次，骆京生学乖了，打算用‘沉沙’给梁韦国送礼，让‘儒商证券’跟庄买入该股……

耿于天

2. 尿与酒

    ‘沉沙酒业’的故事要从他的创始人、前任董事长万宁讲起。
上世纪50年代末，万宁从省农学院毕业，分配到九州市粮食局做技术员。参加工作不久，就赶上‘三年困难时期’，九州市也受到了波及，而且这里本就不是传统粮仓，原已不够吃的粮食还常常要‘服从大局’、被调配给更困难的地方，使得情势愈发吃紧。正所谓时势造英雄，万宁上学时头脑就比较活络，面对此情此景，大显身手的时候到了。
当然，万宁也不是神仙，不可能凭空变出粮食来，只能在现有条件下让有限的粮食发挥出尽可能大的效用，经过反复研究、试验，挖空心思的万宁发明了一系列‘高科技增量做饭法’，简单说就是能用一斤米蒸出五六斤饭，请注意，蒸出来必须还是‘饭’，熬成浆糊不能算数。常见的‘增量做饭法’主要有四种（有兴趣可以试试）：一是‘双蒸法’，先把米干蒸二十分钟，然后加四倍水、用猛火蒸一个小时；二是‘炒蒸法’，先把米炒成金黄色、淘净，加六倍水、猛火蒸五十分钟；三是‘温水泡蒸法’，工序相对比较复杂，先要用温水把米泡上四十分钟，然后捞出来加三到四倍开水、用大火蒸半个小时，停火十分钟，再加大火力蒸半个小时；四是‘夹生蒸饭法’，将百分之四十的米用蒸笼干蒸半小时，取出来晾凉，再将剩余百分之六十掺进去捞匀，加五倍水猛火蒸五十分钟。
    明眼人不难看出，这些所谓的‘高科技’其实都是自欺欺人，米还是那些米，无非是多加了些水，人又不是树上的蝉，可以‘餐风饮露’。事实上，‘增量’蒸出来的饭很不禁饱、而且很利尿，上两趟厕所就又饿了，但聊胜于无，至少比没得吃强。不过，也有专家指出，这些方法能增加米饭的营养价值，理由是有利于大米表层的淀粉和维生素B渗入大米内部、减少流失（敢情中国的知识分子从那时起就这么无耻）。
    ‘三年困难时期’中，各地都流传着类似的‘增量做饭法’，1960年1月，在西安还开过一次全国范围内的经验交流大会，万宁作为九州市的代表，也参加了这次盛会并受到重点表彰。回来以后，市粮食局责成万宁牵头、专门印发了一个‘增量做饭法’宣传手册，在全市各个区县、乡镇推广，每种方法都有详细说明，再配上图，一直下发到所有基层组织。近年来，‘红色收藏’持续升温，这本小册子也成为了藏家的新宠，炒来炒去，当年白送的东西现在已经值好几百块钱了。
    受到嘉奖的万宁再接再厉，通过和同事们夜以继日的攻关，很快又推出了一种叫做‘小球藻’的东西，可以在一定程度上替代粮食。这种藻类生长很快，而且用来培养它的营养液也很容易配制，用稀释过的人尿就行。粮食最紧缺的那段时间，九州市各中小学都奉命停止为学生们供应午餐，而是在校园里挖开了一个个大池子，让男生往里面撒尿，再注满水，用来生产‘小球藻’、替代午餐。
    听起来确实有点儿恶心，但这种方法事后被证明还是有一定科学根据的，至少比自己糊弄自己的‘增量做饭法’靠谱，藻类通过光合作用生长，周期短、增速快，不失为一种救急的方法。很多年过去后，某日本学者专门写过一篇研究报告，对中国在‘三年困难时期’中使用过的各种粮食替代品进行了系统分析，最后得出结论，‘小球藻’是其中最符合科学规律的一种。这种单细胞藻类利用水、阳光和二氧化碳，每二十小时可以分裂出四个细胞并释放出大量氧气，光合作用的能力高于其它植物十倍以上，这位日本学者将其誉为‘罐装的太阳’。
    此外，据当年享用过‘小球藻’的学生们回忆，这种东西吃起来的口感也还算不错，跟海带之类的差不多，只是多少有点儿心理障碍。头一次吃的时候，热烘烘的‘小球藻’端上桌来，大家你看看我、我看看你，谁也不肯第一个把那玩意放进嘴里，后来还是老师们带的头，一个刚工作不久的年轻女班主任吃完就哭了，据她自己说是因为感激党中央毛主席的关怀……
    ‘三年困难时期’当中立了大功的万宁从此仕途坦荡，短短几年就从一名普通技术员成长为粮食局技术科副科长、科长，其后调往储备处任副处长，90年代初，‘九州市储备粮管理公司’成立，万宁成为首任总经理。
    无论是粮食局储备处，还是储备粮管理公司，在大多数人看来都是份闲差，只要不出事就行，尤其对于领导干部来说更是如此，每天无非就是打打牌、练练字，据说，中国‘国粹’麻将的诞生就与古代的粮食储备有关：
    麻将最早出现在江苏太仓，太仓地处南北要冲，自古就是官方屯粮之所在。粮食多了容易招麻雀（除‘四害’时也是因为这个要灭麻雀），于是粮仓主管司官就下令所部员僚捕杀偷粮的鸟雀，谁抓得多有奖，为统计捕雀数量，便用竹材制作了‘护粮牌’，凭此发放酬劳，这就是最早的麻将。麻将牌三种基本花色是‘条（也叫‘索’）’、‘筒’、‘万’，‘条’是指捕雀数量，抓来的麻雀穿成一串串进行统计，一串就是一‘条’，‘筒’是枪筒（横截面），当时捕雀多用土枪，需要记录吏员领取枪支的数量，‘东’、‘西’、‘南’、‘北’、‘中’、‘白’由之派生，‘东西南北’是风向，土枪射程有限，受风的影响很大，‘中’是命中，‘白’是空枪、白打了，‘万’比较好理解，指的是赏钱（看起来赏得还不少），‘发（发财）’则为发放赏金。‘护粮牌’最初只是用来记录捕雀战果，有点儿像内部有价证券，攒到一定数量就可以兑换成现金。平日里粮库官吏悠闲无事，手头又没有别的东西，就把‘护粮牌’拿出来玩，久而久之形成了后来的麻将（也称麻雀牌，吴语中‘雀’、‘将’读音近似）。麻将的玩法和术语也残留有护粮捕雀的痕迹，比如‘碰’是‘嘭嘭’的枪声、‘胡’原为一种豢养来捕雀的猛禽‘鹘’（‘吃’这个概念也由此而来）、‘杠’则是打雀的竹杠……
    然而，万宁却是个天生就闲不住的人，他不愿像别人那样消磨时光，而是想方设法要在市储备粮管理公司干出点儿名堂来。
    通常来讲，中国的储备粮分为四部分：首先是战略储备，也就是‘五零六粮’，要求在‘非常时期’够五十万人（军人）吃六个月，其次是备荒储备，即‘甲字粮’，接下来是专项储备和周转储备。九州市年粮食需求量约八十万吨，产量在七十二万吨上下，以年景不同稍有起伏，缺口约百分之十，储备粮三十万吨，可以覆盖年总消费量的百分之三十八，远高于联合国粮农组织（‘FAO’）设置的‘红线’。
    靠‘增量做饭法’和‘小球藻’起家的万宁对粮食有种特殊的感情，他看着公司粮库里那些派不上用场的储备粮，总觉得十分可惜，但又不敢轻举妄动。粮食储备系统有句口号叫做‘两个确保、三个维护’，即‘确保数量真实、质量良好，确保调得动、用得上’和‘维护农民利益、维护粮食市场稳定、维护国家粮食安全’。打储备粮的主意，那可是掉脑袋的买卖，刀架在脖子上也不能干，因而，万宁只好另想办法。
同其它物资不同，粮食是种生命体，始终处于新陈代谢的过程中，若存储时间过长，不仅其中的有机质成分消耗殆尽，导致缺乏营养，还含有大量可以致癌的黄曲霉素。一般来说，粮食存储的极限时间是三年，若达到四至五年就成了陈化粮，连猪都不喜欢吃。因此，九州市储备粮管理公司存储储备粮的方式是三年一轮换，具体做法是每年处理三分之一，即十万吨，再收购十万吨补齐，新粮价格每吨至少要两千元，陈化粮最多每吨一千元，当前的软硬件条件下，粮食储存成本大约是每年每吨两百元，加在一起，每吨要亏一千六百元，一年就是整整一点六个亿。
    照理说，粮食储备属于国家战略需要，所用资金由财政预算优先保障，用不着万宁操心，可眼睁睁看着大量储备粮‘陈陈相因，至腐败不可食’的他依旧感到心疼。陈化粮通常的用途是当做饲料，当然，也有黑心的老板拿它给民工吃，经漂白、抛光、加香，最多再添点儿矿物质，便成为‘民工粮’。万宁决心改变这种局面，经反复论证，最终决定，用每年淘汰的那些储备粮酿酒，于是才有了现在的‘沉沙酒业’，该公司生产基地位于九州市北部沉沙河河畔，从河中取水，‘临溪而渔，溪深而鱼肥，酿泉为酒，泉香而酒洌’，故而得名。
酿酒行业是耗粮大户，四十度蒸馏酒，每斤需用粮食二点五斤上下。截止去年，‘沉沙酒业’年产量已达七千吨（白酒行业常用的单位是千升，大约相当于吨），占据九州本地市场份额百分之四十左右，且在周边地市有一定影响力。白酒行业在中国具有天然垄断性质，生产牌照的审批权在省市一级，控制得很紧，因此，高端酒多为国家级品牌，而中低端市场则大都被本地企业把持。‘沉沙酒业’的主打产品‘沉沙醇’出厂价为每瓶（五百毫升）四十五元，合每吨九万元，七千吨就是六点三个亿，酿酒行业因存在严格的准入门槛，故而利润率较高，加之使用陈化粮，压低了成本，‘沉沙酒业’毛利率超过三十，上个财年，实现净盈利一点六亿元，刚好相当于市储备粮管理公司一年的总成本。
    除此之外，随着产量的增长，为提高效率，‘沉沙’酿酒的工艺也一再简化。有时甚至直接用陈化粮制成高纯度食用乙醇，兑上水和糖精后再添加些香精调制口感，也就是业内常说的‘四大酸四大酯（乙酸、丁酸、己酸、乳酸、乙酸乙酯、丁酸乙酯、己酸乙酯、乳酸乙酯），虽然失去了粮香、曲香、糟香，但成本却比酿造原浆酒低得多……

耿于天

3. 道光皇帝的裤子

    然而，梁韦国起初对骆京生的建议并不感冒。首先，他刚刚吃了骆京生的亏，一来心存忌惮，怕这次又是个坑，二来‘不应期’还没过，见到姓骆的就想打人。其次，梁韦国虽然很喜欢喝酒，但对那个‘沉沙酒业’一直没什么好感，从来不喝。
    传统上，中国白酒分为四种香型：以茅台酒为代表的酱香型、以五粮液为代表的浓香型、以汾酒为代表的清香型和以三花酒为代表的米香型，近年来，又出现了‘凤香型（西凤酒）’、‘特香型（四特酒）’、‘芝香型（一品景芝）’等等说法。然而，以上几种‘沉沙’都不属于，它的味道颇为奇特，入口有些苦涩，细细品味，似乎还带着点儿腥味，‘沉沙酒业’多次请品酒专家来鉴定，都没说出个所以然，最后，还是原董事长万宁一锤定音，创造出中国白酒的一个新概念——‘统香型’。
    此外，‘沉沙’号称自己的酿酒配方有三千年历史。这一听就是在吹嘘，别的暂且不说，‘沉沙酒业’的酿造原料主要是稻米、玉米、马铃薯三种粮食作物，玉米、马铃薯原产自中南美洲，分别于16世纪晚期和17世纪中叶传入中国，稻米虽然在上古时期就已经从南亚进入中国，但‘沉沙’用的是早籼稻，这种稻米原产自越南占城，因此也被称作占城稻，北宋时才引入……
    这些还不是最重要的，真正让梁韦国望而却步的，是酒类个股近期面临的宏观大环境……
    去年年底，中央政治局会议审议通过了关于改进工作作风、密切联系群众的一系列决议，概括起来便是著名的‘八项规定’、‘六项禁令’。
    ‘八项规定’一出，高端白酒产业首当其冲遭受重创。高端白酒不同于中低端白酒，后者的购买者和消费者基本是一致的，说白了就是谁买谁喝，但高端白酒却并非如此，其中公务消费和馈赠消费占比很高，购买高档白酒的一半是为了请客或送礼。如今，中央下大力气整顿不正之风，不能再像过去那样肆无忌惮地纸醉金迷了，出手阔绰、甚至不计成本的公务消费与馈赠消费受到极大抑制。
    很快，曾经不可一世的高端白酒风光不再，降价风潮席卷而来：五十三度飞天茅台从每瓶两千四百元降到一千三百元，水晶瓶五粮液从一千二百元降到六百五十元，五十二度剑南春从六百二十元降到三百八十元，红花郎从八百元降到四百五十元，蓝瓷汾酒从七百七十元降到四百元……
    受此影响，酒类个股在证券市场上表现低迷。‘贵州茅台’（证券代码600519）曾经是中国股市的神话，十年间翻了不止十倍，很少送转的该股长期雄踞两市高价股榜首，‘八项规定’出台前夕更是创出过两百五十九块六毛六一股的天价。‘贵州茅台’始终能穿越牛熊，屹立不倒，牛市时成为大消费概念的龙头，熊市时也会因其弱周期特征成为避险港湾。但就是这样一只生冷不忌的股票，在中央‘八项规定’、‘六项禁令’出台后也不得不低下了它曾经高贵的头颅，短短几个月间便损失了千亿市值。
    与此同时，白酒经销商的好日子也过到头儿了。原先是想涨价就涨价，以茅台为例，2008年前后零售价也就三、四百元一瓶，到2010年差不多翻了一番，2012年更是一举超过两千元。可如今，降价也没人要，库存高企，压力山大。很多外行人或许不理解，既然走不动货，为什么不能少进点儿呢？在中国，申请名牌白酒的经销权是件十分困难的事情，店大欺客，皇帝的女儿不愁嫁，销路不是问题，能拿到货就能赚到钱，经销商整天到酒厂求爷爷告奶奶，合同也是尽可能签长期的。现在可好，‘八项规定’一下来，高档白酒忽然没人买了，但酒厂那边还是按合同规定的数量定期发货，有兴趣的话，可以去查一下高端白酒个股的财务报表，无一例外，‘预收账款’项目数额都很高，想反悔都没戏，库存压力全都转嫁给了销售环节，曾经风光无限的经销商欲哭无泪。
连国酒茅台都扛不住，小小的‘沉沙酒业’能在这场史无前例的风暴中幸免？梁韦国不信。事实上，‘沉沙酒业’在二级市场上已经步众多一二线品牌的后尘，从十一元以上跌至仅剩不到九元，下降趋势形成，怎么看怎么像是个无底洞，此时‘接飞刀’，很可能被套在半山腰。
    然而，梁韦国忽略了一个重要的问题，中国官员在贯彻落实‘中央精神’时，总会出现偏差，有时甚至南辕北撤，自古而然……
清朝的道光皇帝爱新觉罗·旻宁或许是中国历史上最节俭或最抠门的皇帝，他以身作则，且到了事无巨细、勿以善小而不为的地步，曾规定‘宫中岁入不得超过二十万’、‘用膳每日不得超过四碗’，连皇后过生日都只用打卤面招待近侍。《春明梦录》中记载，有一次，他穿的湖绉裤子破了个小洞，按理该扔掉，可道光舍不得，命内务府去补一下。过了段时间，裤子补好送了回来，天衣无缝，不用放大镜观察根本看不出补过。道光很高兴，顺口问花了多少钱，内务府主管官员说白银三千两，道光觉得似乎太贵了，又问做条新的多少钱，主管官员说大约十两，道光一听就翻儿了，这不是拿我当冤大头么？主管官员不慌不忙，说您别激动，我蒙谁也不敢蒙您，补裤子的开销都有账，一点儿也错不了。这笔钱主要花在三个地方：第一，裤子是拿到苏州补的，那儿的工匠手艺比内务府织造处好，自然收费也高；第二，去苏州得走大运河，如今运河鲁西南那段不大太平，为防裤子被贼人抢走，采用全程武装押运，兵马粮草都得用钱；第三，裤子的材质是湖绉，《诗经·鄘风·君子偕者》：‘蒙彼绉絺’，郑玄注：‘绉絺，絺之蹙蹙者’，所谓绉，就是一种有花纹的丝绸，以湖州所产最为有名，这种丝绸上的花纹样式是随机出现的，工匠为了找一块和破洞裤子完全吻合的布料，剪坏了数百匹。如果新做一条，不用去苏州，不必动用军队，也不存在对不上茬儿的问题，自然就不需要这许多花销了……
    这种‘优良传统’，在中国官场上一直被延续到了现在。
今年年初，九州市所在的省出台了《省委省政府关于贯彻中央‘八项规定’、‘六项禁令’精神的二十二条措施的决定》（以下均简称《决定》）。《决定》指出，中央有关决议‘如清风拂面’，‘具有重大的现实意义和深远的历史意义’，在省内‘引起强烈反响，受到干部群众一致拥护’，‘中央带了头，我们要跟上’，决心‘不等不比不变通’，并且‘结合本省实际，在多年来坚持不懈抓作风建设的基础上’更上一层楼。话虽然这样说，但在实际操作过程中，‘中央精神’已经开始有些微妙的变化：比如‘八项规定’第一条提出要加强基层调研，调研时要‘轻车简从，简化接待，不安排宴请’，《决定》将其具体为‘每年到基层调研时间不少于两个月’，但‘不安排宴请’一节却悄然变成了‘不刻意安排宴请’；‘规定’第二条提出‘要精简会议活动，切实改进会风，开短会，讲短话’，《决定》将其具体为‘严格控制会议规格和时间，减少集中开会’、推行‘无会月’制度，这个月的会可以挪到下个月开，原本集中开一次的会，现在却能分解成若干次；‘规定’第八条提出公务活动‘厉行勤俭节约’，《决定》将其具体为‘不上高档烟酒菜肴’，什么才算‘高档’，这当中的弹性可就大了；‘六项禁令’第二条规定‘严禁向上级部门赠送土特产，包括各种提货券’，《决定》中则改称‘严格控制’赠送土特产；‘禁令’第三条规定‘严禁违反规定收送礼品’、第四条规定‘严禁滥发钱物，讲排场，比阔气，搞铺张浪费’，《决定》中变为严禁‘随意’违反规定收送礼品、发放钱物，只是不知怎么才算不‘随意’；‘禁令’第五条规定‘严禁超标准接待’，《决定》中则称‘接待工作周全务实，节俭热情，突出地方特色’……
    坦率讲，‘中央精神’落实到九州市所在省这一级时，虽然稍有变通，但整体上问题不大，可到了九州市这一级，情形就有些不同了。
    《决定》下发后不久，九州市便出台了《市委市政府关于落实<省委省政府关于贯彻中央‘八项规定’、‘六项禁令’精神的二十二条措施的决定>精神的三十七则办法的决议》。《决议》制订得十分详尽，以白酒为例，哪些才算‘高档白酒’、不得使用，《决议》作出了明确定义，国内一二线品牌几乎全部被囊括在内：茅台、五粮液、剑南春、泸州老窖、郎酒、洋河大曲、西凤酒、四特、汾酒、沱牌曲酒、古井贡、衡水老白干、竹叶青、习酒、董酒、水井坊、口子窖、枝江、酒鬼酒、浏阳河、杜康酒、三花、双沟、景芝、舍得、金种子、金六福、宋河、孔府家酒、小糊涂仙……
乍看上去，这应该是好事，须大快人心才对。可换个角度想想，酒还得喝，礼还得送，这些知名品牌不能用了，总要有替代品来填补缺口，环顾左右，最好的选择便是具有‘地方特色’的‘沉沙酒业’……

耿于天

4. 政策红利

‘沉沙’原本是典型的中低端白酒，主打产品‘沉沙醇’标准出厂价每瓶四十五元。如今，一二线大品牌被《决议》封杀，‘沉沙酒业’很快从中看到了千载难逢的商机，适时推出‘沉沙特酿’和‘精品沉沙特酿’，标价分别为一百八十八元和二百八十八元，酒还是原来的酒，身价却陡然增长了数倍。
    据统计，九州市年白酒消费量在一万五千吨左右，总消费额约十五个亿。其中高端白酒部分差不多占去其中一成，但消费额却高达五个亿，占总量三分之一，以前，这部分市场基本被外地知名品牌霸占，以沉沙为代表的本地白酒只能去捡点儿人家剩下的零头儿。可现在，形势完全颠倒过来，那每年五亿元的大蛋糕势必面临重新分配，‘沉沙酒业’保守估计也可以分享其中四分之一，而且高端白酒利润率较之中低端市场更高，经测算，仅凭此一项，‘沉沙酒业’年利润便可增加约六千万，合每股两毛钱，按二十倍市盈率计算，将提升股价四元。
    除此之外，‘沉沙酒业’还推出系列年份酒，分‘五年’、‘十年’、‘二十年’、‘三十年’、‘五十年’五种，价格节节攀升，最贵的‘五十年沉沙年份酒’市场价高达一千八百八十八元，足以比肩茅台。
很多人可能感到奇怪，‘沉沙酒业’满打满算不过十几年的历史，怎么可能有五十年陈酿呢？就算‘沉沙’使用的酿酒原料是‘储备粮管理公司’玩儿剩下的陈粮，可以再加上几年年份，五十年无论如何也是凑不齐的。再者，掐指一算，五十年前，那不正是‘三年困难时期’么，整个计划经济年代中，每年用多少粮食来酿酒都是有严格指标的，怎么可能还富裕那么多用于窖藏呢？这一点，搞‘增量做饭’和‘小球藻’出身的万宁心里应该最清楚。对此，‘沉沙酒业’有自己的解释，为了打造年份酒品牌，他们特意跑到云贵川一带的老酒厂收购了百十来坛陈年原浆酒，拿回来往自己的新酒里一兑，象征性地加上几滴，就成了所谓的‘年份酒’。
    此外，据‘沉沙酒业’自己说，该公司‘年份酒’甚至还有名酒剑南春的‘血统’。
2008年汶川地震时，距离震中仅五十公里的绵竹剑南春酒厂遭遇重创，酒库成为一片汪洋，陈年原酒损失近一半。通常，名牌酒厂每酿造一个批次后都要保留一部分用于勾兑，保持成品酒口感一致，刚刚蒸馏出的原酒口感较差，只有经过勾兑，才能饮用。苏轼《东坡酒经》曰：‘酒之萌始也，甚烈而微苦，盖三投而后平也，投着必屡尝而增损之，以舌为权衡也’，说的就是这个过程。
    ‘沉沙酒业’闻讯后，派人到绵竹剑南春酒库附近挖了几十方土回来。1898年至1902年，居里夫人用了四年时间，从七吨沥青矿渣中提炼出了零点一二克纯净的氯化镭。‘沉沙酒业’的毅力不比居里夫人差，折腾了几年，终于从那几十方土里‘提炼’出了少许‘精华’，据说浓缩着剑南春数百年的历史，用于勾兑‘沉沙’系列年份酒绰绰有余……
公元前121年夏天，为打通进入西域之路，汉武帝发动第二次河西战役，以霍去病部出北地郡，意图扫除匈奴在河西走廊的势力。战役期间，武帝曾派人送一坛御酒给霍去病，他素来善待手下将士，不愿独享，便将美酒倒入一泓清泉中（原来中国人从那时起就开始肆意排污破坏环境了），让大家同饮。因为有了这则典故，当地便被称作‘酒泉’，后改称肃州，是‘甘肃’中‘肃’字的由来（‘甘’是甘州张掖）……
    既然霍去病可以把酒倒到泉水里糊弄士兵，‘沉沙酒业’为什么就不能如法炮制呢，如果掺了一坛御酒的泉水可以叫‘酒泉’，那么，加了一滴陈年原浆的‘沉沙’新酒也就可以叫陈酿。
    事实上，年份酒概念源自西方。以橡木桶中贮藏的白兰地为例，‘VO’、‘VS’、‘VSOP’、‘拿破仑干邑’、‘XO’以及‘十三，路易的’，酒龄计算方式有着严格规定，不同酒龄勾兑后只能按最低酒龄计算等级。此外，作为舶来品的‘年份酒’概念并不十分适合中国白酒。西方酿酒主要使用糖分含量高的水果原料，经贮藏有利于增进口感。中国在传统上虽也讲究‘陈酿’，但是指低度发酵酒，也就是武松上景阳冈前喝了十八海碗的那种。如今的‘白酒’都是蒸馏酒，长期贮藏不会产生什么奇妙变化，相反会损失烈度……
    不过，受重大‘政策红利’刺激的‘沉沙酒业’看起来倒是大有可为，梁韦国决定再信骆京生一次。

耿于天

5. 权证公主

    ‘沉沙酒业’是只‘权证股’，与正股同时挂牌交易的，还有一只名叫‘沉沙认购’的权证。
    权证（Share Warrant）是指基础证券发行人或第三方发行的，约定持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证可分为‘认购’与‘认沽’两大类，显然，‘沉沙认购’属于前者。认购权证（Call Warrant），也叫‘看涨权证’、‘买权权证’，持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人购买标的证券，认购权证从股价上涨中获利，当股价跌落至执行价以下时，投资人可以选择不执行认购权，其损失为初始购买认购权证的费用。
    如今，中国大陆证券市场通常是不能直接发行权证的，正在交易的权证，大都是‘分离交易可转债’的一部分，‘沉沙认购’也不例外。‘分离交易可转债（Bond with Warrants）’的全称应为‘认股权和债券分离交易的可转换公司债券’，是一种结合债券和股票两种特性的混合融资品种。分离交易可转债由可转换债券和认股权证两部分组成，说白了就是‘买债券送权证’，但因债券上市后价格通常会下跌，真正能获利的其实是权证部分，所以投资者们更愿意把它当成‘买权证送债券’，可转换债券是上市公司发行的一种特殊债券，发行时规定了到期转换的价格，债权人可以根据市场行情选择把债券换成股票或者要求发行方还本付息。
    差不多三年以前，‘沉沙酒业’发行了总计五亿元的可分离交易可转换公司债，期限五年，票面金额一百元/张，发行数量为五十万手（五百万张），票面利率百分之一点五。每张分离交易可转债的认购人可以同时获得发行人派发的认股权证十份，行权价格十元，行权比例（一份权证可以购买或出售的标的证券数量）为一比一，权证期限三十六个月。
    当年发行时，‘沉沙可分离债’着实火过一把。该品种申购中签率百分之七点九，假设一位投资者使用一百万元进行申购，理论上可以获得七百九十张分离交易可转债，外加七千九百份认股权证，分离交易可转债上市首日开盘价八十五元，认股权证上市首日开盘价两块三毛八分五，总计八万五千九百九十一块五，毛利六千九百九十一块五。假设最初那一百万是借来的，年化利率百分之八，合一天万分之二，申购时资金锁定三天，利息六百元，中签的七万九千元三十天后可以兑现，利息四百七十四元，纯利五千九百一十七块五，一点儿风险都没有，这种好事在中国证券市场上可不常见。
    由于这次操作‘沉沙酒业’是骆京生送给梁韦国的赔罪礼，同时想给那个新来的万兵一个下马威，因而，骆、梁二人商议决定，由‘儒商证券’投资部来操盘‘沉沙认购’，社保基金负责拉升‘沉沙酒业’正股。稍懂权证的人都知道，比起做正股，权证的油水明显要大得多。权证价值（理论价格）的计算公式为：认购权证价值=（正股股价-行权价）*行权比例；认沽权证价值=（行权价-正股股价）*行权比例。假设正股A现价五元，行权价四元，认购权证A的价格就应该是一元，若正股A涨到六元，认购权证A就应该相应涨至两元，此时，正股的涨幅只有百分之二十，可权证却翻了整整一倍。这就是权证操作中的所谓‘杠杆率’，杠杆率=标的股价格/（权证价格*行权比例），表示当标的股价格变动一个百分点时权证价格理论上可以变动几个百分比。
    梁韦国对此次‘沉沙认购’的炒作十分重视，可自从欧阳至调走后，‘儒商证券’投资部中没有特别擅长权证操作的操盘手。为保万全，梁韦国不惜重金，特意托关系从深圳临时聘请来了一位高手。
    因特别擅长操作权证，这位高手被业内人士半戏称半尊称为‘权证公主’，她的真名叫王萌，与权证结缘是在2006年。那时的王萌还在广州某大学读研究生，论文方向是关于证券市场的制度建设，为了收集素材，王萌翻阅了几乎所有证券类的法律法规条文，在此过程中，她无意中发现一处潜在的‘制度漏洞’。2006年时交易所刚刚出台‘市价委托’规则，即对证券成交价格没有具体限制，只按照当前市价完成交易，而且市价委托是当日必须成交的。王萌因而想到，如果有人挂出大笔市价委托卖单，此时又刚好没有足够买单，理论上是可以以极低价格成交的。
    闲着也是闲着，王萌决定亲自试一试。还是个学生的她并没有多少闲钱，又正值女孩子最爱漂亮的年纪，有限的零花钱还要用来购买那些廉价化妆品和地摊服装呢，所以只能找价格尽可能低的证券标的，于是她选择了权证。同股票一样，权证也有涨跌幅度限制，但计算方法不同，根据规定：权证涨停价格=权证前一日收盘价格+（标的证券当日涨停价格-标的证券前一日收盘价）*125%*行权比例；权证跌停价格=权证前一日收盘价格-（标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌停价格）*125%*行权比例。这意味着，如果某只权证的前日收盘价低于正股收盘价的百分之十二点五，该权证当日的理论最低价可能是零，可以挂一厘钱、也就是零点零零一元的买单。顺便说一句，与股票价格变动的最小单位是一分钱不同，权证价格的最小变动单位是一厘，因为权证的价格可能很低（尤其是价外权证，股票通常不会一文不值，但权证会），如果最小变动单位仍为一分钱，即使以最小变动单位变动，从幅度上看，依然会形成权证价格的大幅波动。
    此后，只要有符合要求的权证，王萌就挂单，心态跟买 票差不多。这样折腾了几个月后，发现居然成交了一单，总计十万份，该权证当日收盘价一块三，瞬间净赚一千三百多倍，一百块钱瞬间变成十几万。当然，几家欢喜几家愁，王萌赚肥了，就意味着有人亏惨了。那时候，证券公司还可以自行设立、发行权证，所以往往自己就是庄家，以一厘钱的价格把权证卖给王萌的就是深圳的一家券商。事情发生在当天尾盘，操盘手撤单时把顺序搞错了，原应该先撤市价委托、再撤限价委托，可这次先撤的却是现价单，等于在某个瞬间盘上只剩下了市价委托的大笔卖单，一下就把下面稀少的买单给通吃了，操盘手发现后再撤已经撤不下来了。其实，即使出现这种失误，正常情况下问题也不太大，盘上的买单虽说价格会比理想成交价低些，但也低不了多少，可令他们没有想到的是，底下居然还埋伏着王萌一厘钱的单子，一下被她捡了大便宜。当天收盘后，上交所的工作人员发现了这笔神奇的成交，以为是系统故障，专门打电话询问了该券商。十几万的损失对于证券公司来说不值一提，但这个人咱丢不起，所以这家券商没有张扬，把事情压了下来，但在领教了王萌的手段后，觉得这个小姑娘是可造之材，私下找到了她，毕业后将其网罗至旗下，专门从事权证操作……

耿于天

6. 比翼齐飞

    如今，‘沉沙酒业’正股在二级市场上的价格是九块多一点，相对于十元的行权价格，‘沉沙认购’还处于价外状态（out of the money warrant），故而价格很低，只有两毛多钱。价格低不是坏事，价格越低，杠杆率越高，机会也就越大。
    梁韦国的钱没有白花，王萌对‘沉沙认购’的操作，让‘儒商’投资部那些很久未曾碰过权证的操盘手们开了眼界。
    先前，操作某只股票时，都是先吸筹，控盘锁仓，待拉升完成后高位一次性派发，但炒权证却不能这么干。中国大陆证券市场现行的是‘T+1’制度，第一天买入的股票第二天才能卖，但对于有底仓的庄家来说，他们的持股量比单日交易量大得多，买入获利后，当天将原底仓中的部分股票卖掉套现，跟‘T+0’也差不多。但权证的情形却与股票有天壤之别，大家都是‘T+0’，一个交易日内可以滚动操作若干次，无形中缩小了散户与庄家的资金实力差异，单日换手百分之百是常态，若庄家再搞‘吸筹、锁仓’那一套，等于是自寻死路。
    因此，王萌采取的是循环套利手法，一边拉升一边出货，换手后再买入、再拉升，每次的获利空间都不大，但资金利用率高，积小胜为大胜。每一个交易日下来，前几大席位当天买入量和卖出量基本相等，这是典型的强庄入主某权证的特征。随着价格的上涨，‘沉沙认购’成交量持续放大，权证不是股票，既然庄家不锁仓，就不可能出现所谓的无量上攻，上涨时若带不出量能来，除非有超级利好，否则只能当做诱多来理解。
    几个交易日下来，社保基金那边将‘沉沙酒业’正股从九块多拉到十一元以上，进入价内状态（in the money warrant），‘沉沙认购’则一路涨至两块二附近，‘儒商证券’投资部获利四千多万。见‘比翼齐飞’势头已显，梁韦国提出是否可以同时购入部分‘沉沙酒业’正股，双倍获利，但王萌却否决了这个动议。认购权证与认沽权证对标的股票价格波动的敏感度不同，随着标的股价格的上升，认购权证也会涨价，而认沽权证的价格则会下跌，如果同时持有权证和标的股，认购权证会加剧系统风险，而认沽权证则会对冲标的股价格波动的影响。
    接下来，在‘政策红利’刺激下，‘沉沙酒业’持续走强，很快攻下十二元关口，‘沉沙认购’则稳步上升。与做正股不同，王萌很少对该权证进行急拉，遇到集中抛售跳水时也不急着护盘，权证的运行的特征是急跌必有反弹、急涨必有回调，不必追高，也不必杀跌。不过，在跳水后反弹至初始位附近时，庄家要出手帮助它‘通关’，因急跌时有些卖盘没来得及成交，反弹至原始价位时会遇到较大压力。
    做权证的散户都是些有一定股龄的老手，这些人专吃鱼身、不要头尾，对趋势非常敏感，有着很好的止损纪律性。故而，王萌坐庄‘沉沙认购’时格外重视均价线，也就是分时图上的黄白线，绝不能破位，否则散户们将立即展开多杀多，到时候再收拾残局就难了。
    除非是在底部或派发时做K线形态，多数情况下，股票的庄家是不重视尾盘的，很多人下午两点半之后看盘面上没什么大的风波，便收摊走人了。就像去现场看比赛的球迷，如果胜负已定，进入‘垃圾时间’，提前五分钟、十分钟退场是常有的事，可以躲开‘大拨儿轰’时的交通拥堵。然而，权证的尾盘却是‘国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也’。不少老油条都有‘买证不过夜’的习惯，不论如何也要当日抛掉，因而不少权证都会出现尾盘跳水的情形，甚至是常态。
    对此，王萌很有心得。首先，她尽可能让‘沉沙认购’在盘升中保持早盘高开的态势，散户见高开后纷纷进场抢筹，反而降低了护盘成本，同时，连日高开使部分长期跟踪‘沉沙认购’的散户在尾盘出现惜售，此时只要KDJ等乖离率指标不太高，投资者一般是不舍得卖的。其次，既然尾盘注定要跳水，王萌有时索性在下午两点半左右先往下杀一次，抢反弹或摊成本的散户进场后，尾盘自然不敢再急抛。当然，任何招数都不能用老了，一旦对手盘熟悉了你的套路，就必须转而逆向思维，发展到这一步，尾盘就不是该护盘的时候，而成为王萌兑现做差价的战场……
    转眼之间，9月中旬到了，‘沉沙酒业’在二级市场上已经涨到十三块八附近，与之相对应，‘沉沙认购’也来到史无前例的四点一元历史高位，梁韦国领衔的‘儒商证券’投资部在这只权证上净赚近亿元，一举挽回了先前在‘洪记烟花’上的颓势。
    此时此刻，做抉择的关口到了。
    根据三年以前‘沉沙酒业’发行‘分离交易可转债’时的公告，‘沉沙认购’存续期为三十六个月，截止今年9月底，9月30日到期。按规定，本周四，也就是9月12日，存期期满前十天，是‘沉沙认购’最后一个交易日（中间有个中秋小长假），惊心动魄的‘末日轮’宣告开始。此时，‘儒商’投资部还持有差不多两千万份该权证，抛，还是不抛，这是个大问题。
    截至前一个交易日收盘，‘沉沙认购’理论价值三块八，实际价格四块一，溢价率约百分之七点九，这意味着，若此时停止交易，正股‘沉沙酒业’需继续上涨七点九个百分点才可以使‘沉沙认购’在行权期结束前实现‘打和’。按照行权时间的不同，权证可分为‘欧式权证’、‘美式权证’和‘百慕大式权证’三类，欧式权证只有到了到期日才能行权，美式权证在到期日之前都可以行权，而百慕大式权证则可以在约定的某几个日期或期间及到期日行权，‘沉沙可分离债’所配发的认股权证属于欧式权证，行权时间为期满后的第十个交易日。也就是说，‘沉沙认购’在停止交易后还有时间价值，最后交易日（9月12日）与到期日（9月30日）之间的十天，加上到期日与行权日（10月21日）之间的十天（中间有国庆长假），如果‘沉沙酒业’可以在二十个交易日内上涨超过百分之七点九，那么，继续持有‘沉沙认购’的收益将超过现在抛出，反之，收益将缩水。
    这个抉择超出技术范畴，‘权证公主’王萌的工作已经基本圆满结束，接下来，就要看梁韦国怎么选择了……

耿于天

7. 何去何从

    在中国证券市场并不算长的历史上，曾出现过一只大名鼎鼎的权证——钾肥认沽（证券代码JTP1-038008）。
    该权证是‘盐湖钾肥（000792）’公司发行的一只认沽权证（Put Warrant），也有叫‘认售权证’、‘看跌权证’、‘卖权权证’的，持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人卖出标的证券，认购权证从股价下跌中获利。钾肥认沽权证的行权价是十五块一，行权日是2007年6月25日至29日，由于盐湖钾肥正股价格一直远高于行权价，故而钾肥认沽权证始终不受追捧，价格维持在八毛钱左右。
    可到了2007年5月30日，情势开始发生变化，当日，财政部发布公告，将证券交易印花税税率由原来的千分之一上调至千分之三，这意味着交易成本上升，股指于次日应声下挫近七个百分点。庄家看到了炒作与股价反向变动的认沽权证的机会，五个交易日内，盐湖认沽权证暴涨约十倍，其间，深交所两度强制停牌，依然无法抑制对改权证的猖狂炒作。
    高潮出现在行权前的最后一个交易日，也就是6月22日夏至那天（23、24日是周末），该日开盘后，钾肥认沽权证急跌百分之三十三，换手率高达百分之一千七百四十，成交额十二点五亿。这倒也没什么，由于盐湖钾肥正股价格并没有跌到行权价以下，也就意味着认沽权证依然处于价外状态，内在价值为零。真正吊诡的是，当天上午十时许，一位自称庄家的神秘人物出现在钾肥权证股吧论坛，声称要‘拿出最近获利的一半来解救亏损者’，且承诺收盘价绝不会归零。果然，稍后不久，该权证竟然神奇般被拉起，几乎再次上演翻番行情，确实给了被套散户出逃的机会。截至收盘，本应一文不值的钾肥认沽权证也诚如庄家承诺的那样、没有归零，以一毛零五厘的价格停止交易，这意味逾千万资金被白白放弃，明明可以卖出，却硬是烈火焚身若等闲、让列宁同志先走。
    此事至今都是个迷，史称‘钾肥权证义庄事件’……
    几年后的今天，梁韦国力排众议，决定不在最后交易日前卖出‘沉沙认购’，放长线钓大鱼。当然，他这么做绝不是要效仿当年的‘义庄’、给散户们办福利。首先，此时的梁韦国已经完全信任骆京生，他这次提供的情报绝对货真价实，看来是‘浪子回头金不换’，真打算改过自新了。其次，自从《（九州市）市委市政府关于落实<省委省政府关于贯彻中央‘八项规定’、‘六项禁令’精神的二十二条措施的决定>精神的三十七则办法的决议》颁布实施后，‘沉沙酒业’的势头一直不错，二十个交易日内涨七、八个点根本不叫事儿。再者，也是最重要的，就在几天前，梁韦国意外发现了‘沉沙酒业’中隐含的一个超级大利好……
    近期，九州市当地有一家名为‘赤洋矿业’的公司正在证监会发审委审核，一旦获准通过，将以IPO形式募股上市，成为A股‘九州板块’中的新生力量。
    由于地址构造原因，中国自古严重缺乏金银等贵重金属，连所谓的‘铜钱’也有相当部分是用铁铸造的。白银成为主要货币是在明朝中叶之后，西方的‘地理大发现’使得美洲金银批量涌入中国，这也是银元会被称作‘大洋’的原因。正因如此，官方对贵金属流通的管制始终十分严格，1950年，中国人民银行制订《金银管理办法》，冻结民间金银买卖，1983年，国务院《金银管理条例》再一次确认了统购统配原则，直到1999年，大陆才逐渐开放个人金银投资。
从19世纪末初有明确数据记载算起，中国近百年间的黄金年产量一直徘徊在十吨以内。然而，不知何故，近二十年来，中国黄金产量出现了井喷式的增长，从2007年起，中国已经连续六年成为全球第一产金大国，年产量达四百吨以上……
    ‘赤洋矿业’是一只地地道道的黄金概念股，财务报表显示，该公司年产黄金二点二吨，白银五吨，利润约两亿元。‘赤洋矿业’的主要矿区是位于九州市龙远县的‘獭子沟金矿’，这一带的山林中盛产旱獭，也就是歌德和贝多芬笔下的土拨鼠，因而得名。
    每逢新股上市，‘儒商证券’策略部都会撰写一篇详尽的研究报告，分析其投资价值。‘赤洋矿业’是九州本地股，自然格外受重视，由柳逸知牵头，策略部设立了专门的团队，解剖麻雀，小中见大。
    新股研报中的重要环节之一是股权结构，在分析此命题的过程中，柳逸知遇到了一个不大不小的困境。‘赤洋矿业’的股权结构其实并不复杂，大股东是‘赤洋集团’，占股百分之四十七，二股东是该公司的副董事长曹宝刚，排名第三的股东是一家名叫‘天年乐业控股有限公司’的企业，拥有‘赤洋矿业’百分之二十的股权。然而，任凭研报团队如何钻故纸堆，居然找不出这家所谓‘天年乐业’公司的半点相关信息，这确实有些离奇。质能守恒定律认为，物质不会凭空产生，也不会凭空消亡，物质尚且如此，更何况是持有上市公司百分之二十股权的法人股东呢……
    柳逸知在MIT念书时，有幸聆听过美国金融界名宿约翰·凡尔林（John·J·Phelan Jr.）的讲座，他曾于1980年至1990年担任纽交所总裁及CEO，讲座结束后，余兴未减的凡尔林还与学生们进行了座谈，当得知柳逸知来自中国后，他兴致勃勃地回忆了一件发生在自己身上的往事。
    1986年，凡尔林率纽交所代表团访问中国，邓小平亲自接见了他们，会谈中，凡尔林送给小平同志纽交所的证章，小平则回赠给他一张当时刚刚发行的上海飞乐音响股票。凡尔林很高兴，可却发现这张股票的股东一栏上写的是当时上海人民银行一位姓周的副行长的名字。其实，在大多数人看来，这只是个形式化的礼物，而且只值五十块钱，也就权当是个纪念品了。可是凡尔林却很认真，要求过户到自己名下，但北京当时却没有股票营业厅，想过户得去上海，谁能想到，这位世界上最大证券交易所的掌门人居然就真为一张五十块钱的股票跑了趟上海。去营业所的时候，为了安全起见，凡尔林的随从希望上海警方能派辆车送他一程，可这时候，一向大大咧咧的中国人不知为什么、突然变得严谨起来，说只有国家元首才能免费享受警车护送的待遇，于是，凡尔林花两千美金雇了辆警车、陪他一起去了当时只有四十平米的静安营业部，完成了过户手续。
    估计当初邓小平送凡尔林股票时都没有想到这位老外能‘傻’得这么可爱，可这种‘傻’却为他带来了巨大的回报，到1990年上海证券交易所成立的时候，由于公司多次的送股、配股，当年的一股飞乐音响，已经成了三千一百八十三股，价值十多万，这还不计分红，而且是二十多年前，要是算到现在，已经是个天文数字了。至今，这张股票仍摆放在纽交所陈列室的醒目位置上……
    此次谈话对柳逸知触动很大，渐渐让他养成了‘勿以善小而不为’的治学习惯。这个习惯在‘天年乐业’的事情上显露无疑，按理说，不过是个三号股东，查不到就查不到了。但柳逸知却强迫症般孜孜以求，即使挖地三尺也在所不惜，无论如何也要弄清它的前世今生，直觉告诉他，越是山重水复，越说明个中别有洞天。
    ‘易求无价宝，难得有心郎’，柳逸知等人的功夫当然不会白费，经过一番周折，他们终于弄清了这家‘天年乐业控股有限公司’的身世背景。经查，‘天年乐业’由一家名为‘乐业融通股份有限公司’的企业设立，而‘乐业融通’则是‘沉沙投资咨询有些责任公司’的全资子公司，‘沉沙投资咨询’又是由所谓‘沉沙投资股份有些公司’设立，至于最后这家‘沉沙投资’的东家，恰恰是九州市社保基金和‘儒商证券’投资部正在操作的‘沉沙酒业’。
    ‘沉沙酒业’成立之后不久，便设立了子公司‘沉沙投资’，由其全资控股，‘沉沙酒业’逐年将利润中的一部分注入后者用以进行股权投资，前后总计约一亿五千万。然而，柳逸知调阅‘沉沙酒业’的财务资料后发现，‘沉沙投资’设立近十年间，从未给母公司贡献过一分钱利润，反倒连年亏损，甚至连这些钱是怎么赔进去的都不清楚。事实上，当初设立‘沉沙投资’，完全是董事长万宁迫于压力的无奈之举，‘沉沙酒业’理论上虽然独立经营、自负盈亏，但在一定程度上始终受到‘太上皇’、也就是九州市粮食局的遥控，尤其在‘沉沙酒业’实现盈利并渐入佳境之后，局里的一些官员难免眼馋，千方百计想从中捞一把，甚至干脆就‘空降’到‘沉沙酒业’。这些人可都是带着‘级别’来的，来了就忝居高位，不懂业务还瞎指挥，弄得万宁不胜其扰。
    后来，有人给他出了个主意，干脆成立一家子公司，把从局里调来的人都装进去，无非是破财消灾、买个清净。万宁觉得这招不错，于是便有了‘沉沙投资’、‘沉沙投资咨询’、‘乐业融通’和‘天年乐业’。其实前面三家都是空壳皮包公司，根本就没有业务，只有‘天年乐业’在实际运转。之所以要把股权关系搞得这么复杂，主要是为了放烟雾弹，如果直接控股‘天年乐业’，‘沉沙酒业’同粮食局之间的那点儿猫腻很容易被人查出来，虽然九州市粮食储备公司仍旧是‘沉沙酒业’的大股东，但政企分开后粮储公司和粮食局早就脱钩了，只接受后者的‘业务领导’，财务权在市国资委那边，拿‘沉沙酒业’的钱养粮食局的人，一旦被查出来，证监会、股民、媒体、国资委，哪头儿都不好交代。
‘天年乐业控股有限公司’成立后，也没干什么正事，一边找各类名目吃喝玩乐，一边拿公司的钱四处乱投，多次上当受骗，‘沉沙酒业’注入的资金也被折腾得差不多了。常言道‘崽卖爷田心不疼’，而在从局里空降到‘天年乐业’的那些人看来，粮食局才是‘沉沙酒业’的爷，自己是替爷来享受的，‘爷卖崽田’当然更没有心疼的道理。然而，在很多时候，越是不把得失放在眼里，就越是能得到意想不到的收获，这其实就是大家常说的‘瞎猫撞上死耗子’……
稍懂金融史的人都知道，历史上第一次具有现代意义的风险投资是西班牙伊莎贝拉女王资助哥伦布远航美洲。
    伊莎贝拉绝对是个奇女子，在她出生的时候，西班牙尚未完全统一，伊比利亚半岛上有两个主要国家——卡斯蒂利亚和阿拉贡，伊莎贝拉是卡斯蒂利亚王国国王胡安二世唯一的女儿。她早年丧父，随母亲一起移居乡下，过着与世无争的田园生活，王位由同父异母的哥哥恩里克继承。恩里克是个暴君，百姓不堪其命，‘周纲凌迟四海沸’，于是，伊莎贝拉‘宣王愤起挥天戈’。由于她得到了人民的拥护和支持，国王恩里克不得已与其订立盟约，宣布伊莎贝拉为王位继承人，但没有国王的许可不得结婚。伊莎贝拉表面应允，而暗地里却派人与阿拉贡王子斐迪南谈判，斐迪南接受了伊莎贝拉的条件，两人结为夫妻，阿拉贡与卡斯蒂利亚两国合并，国策由双方协商决定。
    就在此时，游说英王及葡萄牙国王失败的冒险家哥伦布找到了伊莎贝拉，希望她能资助自己远航，伊莎贝拉试图说服国会接受这个提议，但‘中朝大官老于事，讵肯感激徒媕娿’。伊莎贝拉决心已下，拿出私房钱交给哥伦布，甚至变卖了心爱的首饰，两人签定契约，就是著名的《圣塔菲协议》，哥伦布可以得到未来收益的百分之十，这种合作模式已经具备了风险投资的一切关键要素。其实，当初哥伦布游说伊莎贝拉的主要说辞是此次航行将会发现大量黄金，事实上，新大陆上并没有他所承诺的黄金（金银在西海岸、科迪勒拉山系附近），伊莎贝拉也未能在短时间内收回成本，但她并没责怪哥伦布，因为她相信，此次远航的价值远比一点点黄金可贵。毫不夸张地说，若没有伊莎贝拉提供的风险投资，西班牙乃至现当代世界历史可能将被重写，在哥伦布发现美洲后的一百年间，西班牙是世界上最强大的国家，直到今天，全球有二十六个国家、五亿人讲西班牙语，不能不说是伊莎贝拉当年那笔看起来不怎么值得的投资所带来的回报……
伊莎贝拉没有得到梦想中的黄金，但‘天年乐业’却得到了。当年‘赤洋集团’投资设立‘赤洋矿业’时，经熟人介绍，找到‘天年乐业’的头头儿，希望后者能掺一股。按说，投资有色金属采掘业的风险是很大的，尤其是当时‘獭子沟金矿’尚处于勘探阶段，能否达产完全是个问号。但在酒桌上，‘天年乐业’的头头儿想都没想就答应了，一投就是八百多万，多年来，无数‘沉沙酒业’辛辛苦苦赚来的钱就是这样被他们造光的。
    可这次，‘天年乐业’的投资居然稀里糊涂地成功了，运气来了挡都挡不住，‘赤洋矿业’一旦上市，‘天年乐业’当初投的那八百万将瞬间变成天文数字。这几年贵金属一直走牛，黄金板块估值很高，即使按三十倍PE计算，‘赤洋矿业’年盈利约两个亿，理论上拥有六十亿市值，折到‘天年乐业’上，便是整整十二个亿。而‘沉沙酒业’是‘天年乐业’的绝对控股大股东，虽几经辗转，但依照会计准则，后者拥有的‘赤洋矿业’十二亿市值中至少有十个亿应归属‘沉沙酒业’，合每股三块多。
    梁韦国偶然间见到了‘儒商证券’策略部的这份研究报告，当时，研报尚在内部征求意见，没有公开发表。梁韦国从中看到了巨大的套利机遇，他责成有关方面，将‘赤洋矿业’的研究报告暂时压住不发，策略部那边也没反对，该公司主营业务上还有几个重大疑点需要核实，本来也没打算这么快发表。
    ‘沉沙认购’正式停止交易前，梁韦国又让王萌在二级市场上收购了部分该权证，总计持有近两千八百万份，占总量一半以上。9月13日‘沉沙认购’一停牌，梁韦国立即将‘赤洋矿业’新股上市的研报公诸于众，‘沉沙酒业’受巨大利好刺激，连续上攻，最高涨至十五元以上。若此时行权，‘儒商’投资部将以三亿九千万的成本获得价值四亿两千万的‘沉沙酒业’股票，比‘沉沙认购’停止交易前全部抛出多赚近三千万……

耿于天

8. ‘老八路’和‘牛皮山匪’

    1999年国务院《全国年节及纪念日放假办法》颁布实施后，‘黄金周’这个名词开始渐渐为国人所熟悉，每逢年节假日，周遭的周末双休便会被‘拼接’过来，形成少则五天、多则七天的‘黄金周（源自日语ゴールデンウィーク意译）’。十几年来，黄金周的出现，对于促进消费、拉动内需居功至伟，但有时因‘拼接’工作过于复杂，也背上了‘折腾’的骂名。
    相对来讲，证券行业的长假就要好很多，非常符合‘不折腾、不闹腾’的理念。以今年为例，9月19日至21日的中秋小长假后，其它行业要经历工作六天、休息一天、再工作两天、再休息七天、再再工作五天、再再休息一天的超级折腾。可股市却在乱世中独善其身，工作日（周一到周五）逢其它行业休假，股市也跟着休市，周末无论其它行业是否补班，股市照样休市，据测算，一年下来，证券业从业者至少要比别人少上十几天班。
    今年中秋、国庆期间，大陆股市在三十个自然天内（从‘沉沙认购’停牌的9月13日起）休市高达十七天，对于别人是‘黄金周’，对于梁韦国他们却是‘铂金月’。可恰恰就是在这个惹人羡慕的‘铂金月’中，‘沉沙’的麻烦来了……
    国庆黄金周前夕，九州市电视台派了一个摄制组赶往台湾，制作名为《宝岛七日行》的系列节目，长假期间每天播出一期，反响十分强烈。《宝岛七日行》的第一期名为《台湾初印象》，第二期叫《台北没有‘老八路’》，这当中的‘八路’，指的是八路公共汽车。
    其实台北公交车原本有八路，从衡阳路到三张犁，乘客多是搭车上下学的中小学生。那时台北公车路线很少，班次更是有限，学生们上下学高峰时等车十分辛苦，故而远远看见车驶过来，便会兴奋地高喊：‘八路来了’、‘八路来了’，弄得国民党当局很抓狂，于是将八路改为‘七路甲’，所以台北有两个七路公车，而没有八路。但‘七路甲’这个名字叫起来很别扭，于是不少人见车驶过来，便喊：‘老八路来了’、‘老八路来了’……
    此外，台湾在命名街道的时候也尽可能回避‘八路’。民国初年的新生活运动中曾倡导所谓新国民道德，孙中山在《三民主义之民族主义》中将其概括为‘四维八德’，‘四维’即‘礼义廉耻’，八德即‘忠孝仁爱信义和平’。国民党退台后，街道名常用这些字眼，如台北市的四大主干道‘忠孝路’、‘仁爱路’、‘信义路’、‘和平路’，基隆市则有‘忠字系列’、‘孝字系列’、‘仁字系列’、‘爱字系列’、‘信字系列’、‘义字系列’。但其中都没有‘八路’，如‘爱字系列’有‘爱七路’、‘爱九路’，当中本应为‘爱八路’的那条街叫做‘刘铭传路’，‘义字系列’有‘义七路’、‘义九路’，当中本应为‘义八路’的那条街叫做‘中兴路’。
    不过，有命理学家说蒋介石确实犯‘八’这个数字。当初，唐生智是‘国军’第八军军长，一次蒋介石在检阅第八军时，坐骑惊了，把蒋扔下马来、出了大丑，于是唐生智逢人便说：‘老蒋过不了第八军的关’，后来唐生智果然造反了。‘国军’中还有一个‘八路’，那便是南天王陈济棠的讨逆军第八路军（后改称第八集团军），巧得很，陈济棠到1936年时也跟蒋介石闹到兵戎相见。老蒋1975年清明在台湾去世，时年刚好八十八岁……
    《台北没有‘老八路’》的播出效果极好，本地收视率高达近六成，不少兄弟电视台也来接洽节目版权的购买事宜。此外，节目组还接到不少热心观众来电、来函，其中有个小姑娘，看节目后依样学样，找来本市交通图查阅，看看九州有没有‘老八路’，结果发现，‘八路’倒是有，但没有‘十一路’，从一路到四十几路，路路不缺，有的还分‘汽某路’、‘电某路’、‘特某路’、‘小某路’、‘游某路’，可独独缺了‘十一路’。
    节目组收到小姑娘的信后十分重视，正想做《宝岛七日行》的姊妹篇，现在题材有了，第一集就是《九州没有‘十一路’》。
    经调查，九州市之所以没有十一路公共汽车，与七十年前的一场战役有关。战役名叫‘八仞山战役’，发生在九州市北部八仞山地区，离‘沉沙酒业’所在的沉沙河不远。
    仞是古代测量高度、深度或长度的计量单位，《说文解字》：‘仞，伸臂一寻八尺也’，那时的尺是周尺，比市尺小，大约二十三厘米，一仞约一米八四，八仞合十四米多。所谓‘八仞山’，并不是说山高只有十四米，而是旧时山上曾有座祭天的高台，纵横都是八仞，名曰‘八仞台’，根据县志记载，祭台始建于辽金时期，契丹人和女真人都属于通古斯系统，有太阳崇拜的传统。数百年以降，‘八仞台’连遗址都早已湮没不闻，但作为山名，‘八仞’之说被保留了下来。
    不过，同‘八仞山’相比，当地百姓更习惯于‘牛皮山’这个叫法。
    ‘牛皮山’的名字源自上世纪30年代，当时，在八仞山地区活跃着一支远近闻名的土匪队伍，由于其中的两位首领人称‘牛四爷’和‘皮大个儿’，这支队伍也常被叫做‘牛皮山匪’，久而久之，所盘踞的八仞山也就变成了‘牛皮山’。
    ‘牛四爷’原名牛建珍，从兄弟间排行第四，本是冯玉祥西北军中的一个营长。1930年中原大战冯部瓦解，牛建珍搜罗散兵游勇，辗转败退至八仞山一带占山为王、落草为寇，站稳脚跟并渐成气候。‘皮大个儿’原名皮咏，号称晚唐诗人皮日休之后，身高近一米九，虽天生魁梧，却手无缚鸡之力，勉强算是个破落秀才，中学毕业后四处报考求学不成，只得到大学里蹭课听，外带打点儿零工，四处碰壁，但始终自命不凡。1929年九州市饥民暴动，皮咏混迹其中，成为军师一路角色，论起来，还曾经跟裘实的祖父裘任重共事过，后来，饥民武装发生分裂，一部分人跟着裘任重投奔革命队伍，另一部分随皮咏上了八仞山，与牛建珍所部合流。
    经国民政府数度清剿，到30年代后期，‘牛皮山匪’造成的匪患已大大减轻。可就在此时，抗战全面爆发，为停止内耗、一直对外，政府方面与山匪达成和解，‘牛四爷’和‘皮大个儿’也表示愿意为抗战出力、接受国民政府统一指挥。起初，双方合作得还算不错，‘兄弟阋于墙，外御其侮’。可好景不长，1938年夏，日军第七十四驮马师团进犯九州市，中日双方在北部山区拉开架势，‘八仞山战役’随即开练。按照预先部署，已经整编为国军第八十八保安团的‘牛皮山匪’担任阻击任务，为主力部队迂回、包抄敌军争取时间。但战斗打响后，‘牛四爷’和‘皮大个儿’的流寇习气暴露无遗，他们见日军凶悍，不想平白消耗实力，在战场上一触即溃，事后还对外宣称与政府方面有过秘密约定，只负责背后扰敌，正面作战不归自己管。‘牛皮山匪’游而不击的后果十分严重，日军第七十四师团得以长驱直入，隶属于国民革命军第十一路军的第三零三步兵旅没来得及做战术展开就被团团包围在沉沙河畔。
    惨烈的战斗持续了两个昼夜，与其说是战斗，倒不如说是一场屠杀，双方兵力、装备、训练水平相差悬殊，胜负从一开始就已没有任何悬念。三零三旅五千余名官兵被包围后拒绝投降，拼到最后一人一弹，最终全部英勇殉国，壮士们的遗体堆积如山，滔滔沉沙河一度为其阻塞、形成‘堰塞湖’……
老红军陈靖将军曾创作过一首七绝，深情回忆了1934年11月工农红军一方面军长征途中最惨烈的湘江之战，诗中写道：‘强渡湘江飞战火，红军四万尽捐躯，半江尸体一江血，百姓三年不食鱼。’湘江两岸的群众因红军将士在这里牺牲而‘三年不食鱼’，但‘国军’第三零三步兵旅在沉沙河畔全军覆没后，附近百姓却意外地‘因祸得福’……
    沉沙河的水原本都是苦水，富含硫酸钠、硫酸镁等杂质，无法饮用，只能勉强用作灌溉，周围百姓虽然守着‘一条大河波浪宽’，却要打井或到十几里外取水来喝，很不方便。‘八仞山战役’结束后，数千官兵的尸体散布在河水中无人过问，沦为野狼和秃鹫的美餐，当时正值盛夏，没过过久，尸体就开始腐烂，数月之间，方圆百里都弥漫着阵阵恶臭，以至于左近百姓不得不迁居他处暂避。可当腐臭气味渐渐散去之后，神奇的一幕出现了，原本苦涩不堪的沉沙河水居然变得甘甜，不仅可以饮用，若用来酿酒的话，还能产生一种特殊的香味，也就是‘沉沙’酒所谓的‘统香型’，至今无人能给出合理解释。
    尽管如此，‘八仞山战役’仍旧是曾经困扰九州市百姓的一块心病，第三零三步兵旅属第十一路军建制，官兵军装左臂上都佩戴有‘十一路’字样的标志，很长一段时间中，这个数字都被当地人视作不祥。解放以前，九州市有二十几条公交车线路，其中就有‘十一路’，可‘八仞山战役’结束后，人们开始不愿意乘坐这条线路，那时的汽车公司都是私营，老板也不想讨这个晦气，很快将线路改名，从此以后，九州市就再没有‘十一路’公交车了。
    新中国成立以后，无论是教科书还是媒体，对于抗日战争这段历史，主要涉及的都是敌后战场，对于国民党蒋介石集团领导的正面战场‘片面抗战’，即使偶尔提及，也是报喜为主，讲讲‘台儿庄大捷’之类的扬眉吐气，至于其它，便少有问津了。久而久之，就连九州人自己，都渐渐淡忘了有过‘八仞山战役’这回事，为什么没有‘十一路’公共汽车，沉沙河的苦水又是怎么变甜的，更是没人能说得清了……
    《九州没有‘十一路’》播出后，效果比《宝岛七日行》还好，但对‘沉沙酒业’的打击却是毁灭性的，闹了半天，‘统香型’的秘密就是用‘古来白骨无人收’、‘天阴雨湿声啾啾’酿酒。事情虽然已经过去七十多年了，但癞蛤蟆上脚面——不咬人恶心人，今后‘沉沙’的酒谁还敢喝？

耿于天

9. 不带走一片云

    正所谓福无双降、祸不单行，与此同时，‘沉沙酒业’参股‘赤洋矿业’的事情也黄了。
    与‘八仞山战役’后的沉沙河一样，近期，扎堆送审、准备上市的公司也特别多，形成‘堰塞湖’，为解决这个问题，证监会发审委对排队IPO企业进行了一次集中清查，重点是业务及利润造假。没等发审委查到自己，‘赤洋矿业’自己就心虚了，主动将上市申请撤了回来，原因很简单，该公司的主营业务水分很大，十停中有九停是编造的……
    众所周知，黄金虽然价格昂贵，但开采费用也同样不菲。上世纪20年代，‘一战’战败国德国为筹措高昂的战争赔款，曾试图从海水中提炼黄金，魏玛政府专门成立了课题组，由著名化学家弗里茨·哈伯挂帅，他曾因第一个利用普通大气（含氮、氧、氢）合成有机物氨（即‘哈伯法’，有些化工厂至今还在使用）而获得1918年度诺贝尔奖。当时的科学家们相信，每吨海水中约有零点三克左右的金元素，听起来不多，但若乘以海水总量这个天文数字的话，地球上的每个人都能分得四至五公斤。哈伯领导的团队忙活了一年多，结果令人十分沮丧，最初的估计倒是没错，海水中确实可以提炼出黄金，可成本太高了，每炼一克金至少需要数万马克，是金价的上千倍，根本划不来……
    所以说，金矿的价值并不取决于当中有没有黄金，而要看含金品味和开采成本。
    自然界的金矿大体可以分为七类：变质热液型、岩浆热液型、斑岩型、浅成低温热液型、卡林型、沉积砾岩型、沉积砂岩型，‘獭子沟金矿’属于其中的‘低温热液型’。这类金矿中除极少数自然金外，主要含有金的硫化物、碲化物、锑化物、硒化物以及金与其它金属的互化物。
    判断低温热液型金矿品味的最重要标准是其含金石英矿石中的硫化物含量，通常以百分之十为限，若低于此，是否还值得去开采就两说了。而‘獭子沟金矿’的硫化物含量平均只有不到百分之零点五，贫之又贫，没有任何工业价值。以现在的市场金价测算，原生金矿石品味三克/吨以上、可采厚度大于一米，砂金矿品味零点三克/吨以上、可采厚度零点三米以上才能勉强收回成本，可‘獭子沟金矿’的矿石品味只有区区零点零五克/吨，矿层厚度仅十厘米，且分布很不均匀，开采成本是金价的数倍乃至十数倍，典型的赔本赚吆喝。
    从上世纪70年代末开始，省国土资源厅地质勘查处和武警黄金部队对‘獭子沟金矿’进行过多次勘探，早就盖棺论定。可‘獭子沟金矿’一到了‘赤洋矿业’手中，却陡然间从贫矿变成了富矿，且毛利率高达百分之五十，不能不让人起疑。
    此外，由于绝大多数金矿并非纯态，故而除金银外，还会有铜、铅、锌、钨、钼、锑等副产品，这些副产品的单位价值虽然不如金银，但生产它们并不需要额外工艺，搂草打兔子而已。但从‘赤洋矿业’申请IPO时所提供的报表中，却找不到这些副产品的身影，‘獭子沟金矿’似乎除了金银以外什么也不生产，内行人一眼就能看出其中的破绽。
    不过，‘赤洋矿业’年产二点二吨黄金、五吨白银倒并非杜撰，金银确实有，但不是‘獭子沟金矿’产的，而是从南美洲走私运来的。
    由于黄金的国际硬通货地位，跨国买卖渠道并不像其它大宗商品那样通畅。加之某些人迷信黄金储备带来的所谓‘国际话语权’，产金国往往宁愿将黄金留在国内，也不公开投放市场，因而，贵金属的价格在不同国家与地区之间常常相差悬殊。‘赤洋矿业’就是利用了这一点，该公司在南美洲东北部某盛产黄金的S国大肆开矿采掘，之后瞒报产量，再将大部分金银走私回九州，作为‘獭子沟金矿’的产品，套取巨额利润……
当初，柳逸知等人做‘赤洋矿业’研究报告时，就曾对此提出过质疑，故而没有将研报贸然发表，先在公司内部传阅、征求意见。可被梁韦国发现后却奉为至宝，不顾策略部反对，执意在‘沉沙认购’停牌后公布该研究报告，作为炒作‘沉沙酒业’的依据。现在可好，‘八仞山战役’的事情被捅出来后，‘沉沙酒业’销量锐减，不少中间商宁愿倒赔违约金也要退货，‘赤洋矿业’上市也没戏了，‘天年乐业’的投资可能永远也不会实现证券化。
    双重利空罩顶，国庆黄金周结束后一开盘，前期被炒得虚高的‘沉沙酒业’毫无悬念地连续低开低走，到10月中旬，已经从十五元高位退回到十元以下，‘沉沙认购’重新成为价外权证，一文不值。‘儒商证券’投资部的两千八百万份‘沉沙认购’全都砸在手里，权证不是股票，股票亏了可以割肉，权证却不行，行权期一过，如同废纸。梁韦国原本在‘沉沙认购’上净赚超一个亿，如今‘赤条条来、赤条条去’，全都还了回去。怨不得别人，只能怪他自己贪心，9月12日（最后交易日）之前卖掉什么事儿都不会有，全部利润落袋为安，可梁韦国却偏偏想要‘芝麻开花节节高’，结果真成了当年‘钾肥权证’的‘义庄’。唯一的区别是梁韦国更‘慷慨’，‘钾肥义庄’用一半利润‘解救亏损者’，他却倾其所有，‘悄悄的，我走了，正如我悄悄的来，我挥一挥衣袖，不带走一片云 …… ’